米国を除く先進国市場の株式に広範囲に投資するアクティブ運用のETFです。複数の国やセクター、さまざまな時価総額的企业を幅広く組み入れつつ、価値・収益性・規模要因を考慮して配分を調整します。

米国以外の先進国株式で分散を広げながら、単純な指数連動よりも要素ベースの能動的な配分調整を好む長期投資家に適しています。

アバンティス・インベスターズが運用するアクティブ（積極運用）運用のETFです。

米国以外の先進国企業を幅広く保有しつつ、企業のバリュエーションと収益性、規模などの要素を評価し、より高い期待リターンが予想される銘柄のウェイトを増やし、そうでない銘柄は減らすか除外します。パッシブの低コスト・分散の利点を維持しながら能動的な選定を組み合わせた構造です。

• 指数型の低コスト・分散とアクティブ選定を組み合わせた運用構造
• 価値・収益性・小型株要素を配分調整に反映

運用資産（AUM）は$19.6B規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年0.23%です。

単純な時価総額加重指数ETFであるVEA・IEFAと比較して能動的な配分調整が入る分、信託報酬はやや高い傾向ですが、広範囲な分散と低コスト志向は併せて維持されます。

米国以外の先進国株式市場の動向と為替変動によって運用成績が左右され、要素ベースの配分調整の特性上、市場局面によっては単純な指数ETFと運用成績の差が生じることがあります。收益率は市場環境に応じて変動します。

海外分散ニーズと米国集中度を下げようとする資産配分フローの中で、先進国株式ETFに資金が流入する傾向があります。アクティブETFへの関心拡大もカテゴリー環境に影響を与えます。

低い信託報酬でアクティブ選定を提供するという点が強みであり、単純な指数ETFよりも信託報酬がやや高く、要素戦略が常に超過運用成績につながるとは限らないという点が短所です。

表に示すVEA・IEFA・EFAは、同じ米国を除く先進国カテゴリーの代表的な低コスト指数ETFであり、単純な時価総額加重で市場を連動します。VXUS・VTは先進国に新興国まで含め、エクスポージャー範囲がより広い広範囲ETFです。一方、同じ運用会社の要素ベース商品として、新興国まで含めたAVDV、新興国に集中したAVEMも併せて検討できます。

AVDEへの投資前に確認すべきポイントです。米国以外の先進国分散のコア資産として有用ですが、アクティブの要素運用方式とコスト、為替エクスポージャーは単純な指数ETFとは異なるため、事前に十分に確認する必要があります。

要素戦略の運用成績の変動性と為替、海外市場要因が短期変動の主な要因です。要素ベースの運用が市場局面によって単純な指数を下回る可能性がある点を考慮する必要があります。

米国以外の先進国株式をコアとして分散したい長期投資家にとって検討に値する選択肢です。単純な低コストの指数エクスポージャーが優先であればVEA・IEFA、要素ベースの能動的な選定を求めるのであればAVDEが適しています。