パイプラインなどエネルギーインフラのマスター・リミテッド・パートナーシップを中心に組み入れ、小幅なレバレッジとオプション戦略を活用して分配収益を高めるアクティブETFです。ミッドストリームのインフラにレバレッジを加え、高い分配を追求します。

エネルギーインフラから高い分配収益を狙いつつ、レバレッジによる追加的な値動きの大きさを許容できる、インカム重視の投資家に適しています。

インフラキャップが運用するアクティブ(積極運用)型のETFです。

原油や天然ガスのパイプライン、貯蔵・処理施設を運営するミッドストリームのマスター・リミテッド・パートナーシップを中心に組み入れつつ、小幅なレバレッジとオプション戦略を活用して分配収益を高めます。レバレッジでエクスポージャーを拡大して分配収益を伸ばす代わりに、値動きとリスクも大きくなる構造であり、高い分配を追求するアクティブ方式を採用しています。

• ミッドストリームに小幅なレバレッジを組み合わせ
• オプション戦略で分配を補完

運用資産総額は$475.4M規模で、総経費率は年1.72%です。

レバレッジなしでミッドストリームに投資する一般的なMLP ETFと比べ、レバレッジを活用した分配の拡大とそれに伴うリスクが主な比較ポイントです。

ミッドストリームのインフラは原油価格や天然ガス価格、輸送量に左右されます。レバレッジを加えた構造のため、一般的なミッドストリーム商品よりも上昇・下落ともに振れ幅が拡大する傾向があります。分配収益が高い分、値動きも大きめです。

レバレッジ型のエネルギーインカム商品は、原油価格の見通しや分配収益への需要によって資金の流出入が分かれます。高い分配収益を狙う需要が加わり、関連商品群へ資金が移ることもあります。原油サイクルやレバレッジコストによって運用成績が変わる点にも注意が必要です。

レバレッジを加えた高い分配収益は強みであると同時にリスクでもあり、拡大した値動き、エネルギーセクターへの集中、レバレッジコストが検討事項です。

レバレッジなしでミッドストリームのマスター・リミテッド・パートナーシップに投資するなら、直接の代替としてAMLPやMLPXなどがあります。インフラを株式中心で組み入れたい場合は、EMLPのような商品も比較対象です。マスター・リミテッド・パートナーシップに幅広く分散したい場合は、MLPAのような商品もあわせて検討できます。表に掲載されているPFFA・PREF・DBMFの3商品は、それぞれ優先株とマネージド・フューチャーズ戦略で、同じインカム・オルタナティブの範疇ではあるものの、ミッドストリームとは資産が異なるため参考情報としての性格が強いものです。このETFは、ミッドストリームに小幅なレバレッジとオプション戦略を加えて高い分配を狙う点が差別化の基準です。

AMZAに投資する前に確認すべきポイントです。高い分配収益は魅力ですが、拡大した値動き、セクター集中、レバレッジコストは事前の確認が必要です。レバレッジなしで運用されるミッドストリーム商品との比較もあわせて行うとよいでしょう。

原油・天然ガス価格の変動、レバレッジによる値動きの拡大、借入コストが短期的な運用成績の主な変数です。エネルギー単一セクターへの集中とレバレッジにより、市場急落時には下落幅がより大きくなる可能性があります。高い分配収益には、それに見合う高いリスクが伴います。

エネルギーインフラにレバレッジを加えて高い分配収益を狙いたいインカム重視の投資家に適した候補です。レバレッジなしで投資するならAMLPやMLPXのような商品を、レバレッジを加えた高い分配を求めるなら本商品を、あわせて比較したうえで選ぶのが望ましいでしょう。