매년 3월 1일부터 다음 해 2월 말까지를 하나의 성과 기간으로 설정하여 운용됩니다. 플렉스 옵션을 활용해 시장 하락 시 일정 수준의 방어막을 구축하며, 안정적인 주식 투자 성과를 원하는 투자자들을 위해 고안되었습니다.

주식 시장의 상승에는 참여하고 싶지만 갑작스러운 폭락이 두려운 보수적 성향의 주식 투자자나 은퇴 자금 관리자에게 적합합니다.

이노베이터 에이치투오(Innovator ETFs)가 2019년 출시한 액티브(적극 운용) 운용 방식의 ETF입니다.

S&P 500 지수의 가격 수익률을 바탕으로 옵션 구조를 설계합니다. 시장이 성과 기간 내에 일정 범위 이내로 하락할 경우 원금을 보존하는 효과를 목표로 하며, 지수가 해당 범위를 넘어 하락할 경우에는 그 초과분부터 손실이 발생합니다.

• 하락 리스크를 사전에 정의한 계량적 투자 구조
• 옵션을 통한 체계적인 손실 방어 매커니즘

운용자산(AUM)은 $763.7M(약 1조원) 규모이며, 총보수비율(Expense Ratio)은 연 0.79%입니다.

기초 자산인 SPY 가 하락할 때 정해진 버퍼가 작동하여 손실을 상쇄하지만, 반대로 지수가 급등하더라도 사전에 정해진 상한선까지만 수익을 가져가는 교환 관계가 존재합니다.

시장 변동성이 커지는 구간에서 하락 방어 능력이 부각되며 안정적인 주가 흐름을 보여왔으며, 상승장에서는 상한선에 도달하며 안정적인 수익을 확정 짓는 모습을 보입니다.

금리 인상기나 경기 침체 우려가 있는 시기에 주식 비중은 유지하면서도 리스크를 관리하려는 스마트 투자자들의 자금 유입이 지속적으로 이루어지고 있습니다.

하락장에서의 방어력이 장점이나, 강세장에서의 수익 제한과 배당 수익 부재는 단점입니다.

표에 보이는 BUFR 은 여러 달의 버퍼 ETF를 묶어 시점을 분산한 상품이며, PJAN 은 1월에 리셋되는 동일 전략의 ETF입니다. 더 깊은 하락 방어를 원한다면 BUFD 를 고려할 수 있고, 하락장 방어와 수익 상한의 균형을 맞춘 SFLR 이나 나스닥 지수를 기반으로 하는 BUFQ 도 대안이 될 수 있습니다. 또한 더 높은 방어력을 원한다면 더 넓은 범위를 방어하는 UMAR 시리즈도 고려해 볼 수 있습니다.

PMAR 투자를 고려한다면 현재 시점이 성과 기간 중 어디에 위치해 있는지, 그리고 남은 기간의 수익 상한과 버퍼 수준을 확인하는 것이 중요합니다.

시장이 일정 범위를 넘어 폭락할 경우에는 버퍼 수준을 넘어서는 손실을 온전히 감수해야 합니다. 또한 유동성이 낮은 시장 상황에서는 옵션 가격 왜곡으로 인해 지수 추종에 오차가 생길 수 있습니다.

주식 시장의 장기 우상향을 믿으면서도 단기적인 하락 변동성을 효과적으로 제어하고 싶은 투자자에게 적합한 전략적인 대안으로, 자산 배분의 안전판 역할을 수행할 수 있습니다.