미국과 한국을 제외한 선진국 대형·중형주 가운데 최근 주가 흐름이 강한 종목을 추려 담는 모멘텀 팩터 지수를 추종합니다. 과거 1년 수익률에서 직전 한 달을 뺀 값을 변동성으로 조정해 상위 구간만 편입합니다.

미국 밖 선진국 주식에 분산하면서, 시장 전체가 아니라 흐름이 좋은 종목 쪽으로 기울여 담고 싶은 투자자에게 맞습니다.

인베스코가 운용하는 패시브(지수 추종) 운용 방식의 ETF입니다.

주가가 이미 오른 종목이 당분간 더 오르는 경향에 기대는 전략입니다. 최근 1년 성과에서 직전 한 달을 제외해 단기 되돌림 잡음을 걷어내고, 변동성으로 나눠 흔들림이 큰 종목의 점수를 낮춘 뒤 상위 구간만 편입합니다. 편입 종목은 정해진 주기마다 새로 갈아 끼웁니다.

• 미국을 뺀 선진국만 대상으로 삼아 미국 편중 포트폴리오의 보완재로 쓰기 좋습니다
• 변동성 조정 점수를 써서 단순 상승률 상위 종목만 담는 방식보다 쏠림을 줄입니다
• 금융·산업재 등 유럽·캐나다 대형주 비중이 자연스럽게 커지는 구조입니다

운용자산(AUM)은 $4.2B(약 6조원) 규모이며, 총보수비율(Expense Ratio)은 연 0.25%입니다.

모멘텀 팩터는 방향이 이어질 때 성과가 몰리고, 시장이 급반전할 때 되돌림이 큽니다. 보수는 팩터 상품 평균 범위 안에 있습니다.

미국 밖 선진국 증시가 힘을 받는 국면에서 상대적으로 잘 따라가는 흐름을 보여 왔습니다. 반대로 시장 주도주가 급격히 바뀌는 구간에서는 편입 종목이 뒤늦게 교체되며 성과가 눌리는 경향이 있습니다.

미국 집중도가 높아진 포트폴리오를 덜어내려는 수요가 해외 선진국 상품 전반으로 흘러들고 있습니다. 달러 방향과 유럽·일본 통화 흐름도 원화 투자자의 실제 성과를 좌우하는 변수로 작동합니다.

미국 밖 선진국에서 흐름이 강한 종목을 자동으로 골라 담는 점이 강점이고, 국면 전환기 되돌림과 종목 쏠림이 약점입니다.

표에 보이는 IMTM(ETF)는 미국 제외 선진국 모멘텀을 담는 직접적인 대체재로, 운용 규모가 크고 유동성이 두텁습니다. PIZ ETF는 같은 인베스코 운용이지만 상대강도 방식으로 종목을 고르고 보수 부담이 더 큽니다. UIVM(ETF)는 가치와 모멘텀을 함께 쓰는 멀티팩터 상품이라 종목 선별 기준이 다릅니다. 신흥국까지 넓히려면 PIE ETF 쪽을 함께 봅니다. 팩터를 빼고 단순 분산만 원한다면 VEA·IEFA 같은 광범위 선진국 상품, 소형주까지 넓히려면 SCZ, 미국까지 포함한 전 세계 노출은 ACWX 도 선택지입니다.

본 ETF에 들어가기 전 확인할 항목을 정리했습니다. 팩터 상품은 시장 지수와 성과가 갈리는 구간이 오기 마련이므로, 보유 기간과 비중을 먼저 정해 두는 편이 낫습니다.

모멘텀 전략은 추세가 이어질 때 강하고 꺾일 때 약합니다. 편입 종목이 정해진 주기에만 교체되므로 급반전 구간에서는 손실 구간이 길어질 수 있습니다. 환율까지 겹치면 체감 변동은 더 커집니다.

미국 밖 선진국 노출을 더하면서 흐름이 강한 종목 쪽으로 기울이고 싶다면 검토할 만합니다. 규모와 유동성을 중시하면 IMTM ETF와 비교하고, 팩터 없이 넓게 담고 싶다면 VEA 등 광범위 상품을 함께 저울질하시기 바랍니다.