5월 셋째 주 실적·경제지표 캘린더 — 주간 전망
5월 셋째 주는 엔비디아($NVDA) 실적과 월마트($WMT)·홈디포($HD)·타깃($TGT) 등 빅 리테일 어닝, 그리고 4월 PCE 물가지수와 미시간대 소비자심리지수 확정치 발표가 한 주에 몰린 매크로·실적 동시 폭격 주간입니다. 특히 5월 20일(수)에는 PCE 발표(장 시작 전)와 NVIDIA 어닝(장 마감 후)이 같은 날 배치돼 변동성이 가장 집중될 전망입니다.
5월 20일(수) 단 하루에 4월 PCE 물가지수(개장 전) + 빅 리테일 어닝 4종(TGT·LOW·TJX·INTU) + 엔비디아(NVDA) 어닝(마감 후)이 모두 발표됩니다. 워시 신임 Fed 의장 취임 1주 차의 시장 신뢰가 가장 시험받는 자리이며, 옵션 시장은 NVDA만으로도 ±5~10% 변동성을 가격에 반영하고 있습니다.
1. 다음 주 이벤트 캘린더 (5/18~5/22)
한 주의 핵심 어닝은 시가총액 $100B 이상 라지캡만 표시했습니다. 경제지표는 중요도 ⭐⭐(중간), ⭐⭐⭐(높음)로 구분.
2. 실적 발표 프리뷰 — 라지캡 주요 종목
NVDA 엔비디아 — 5/20(수) 장 마감 후
이번 주의 메인 이벤트입니다. 회계 2027년 1분기 컨센서스 매출은 $78.8B (회사 가이드 $78.0B를 +1% 상회), EPS $1.77로 전년 동기 대비 매출 78% 성장이 기대됩니다. 옵션 시장은 발표 후 ±5~10% 변동성을 가격에 반영 중이며, NVDA가 최근 6분기 연속 매출 컨센서스를 비트했음에도 마지막 5번 어닝 중 4번 종가 하락한 점은 주목할 변수입니다. 핵심 관전 포인트는 (1) GB200 NVL72 랙의 하이퍼스케일러 양산 출하 일정, (2) GB300 Ultra의 샘플링→양산 전환 시점, (3) 회계 2분기 가이던스(컨센서스 대비 +1~3% 상향 시장 기대)입니다. NVDA는 어제 -1.5% 가량 빠진 후에도 RSI는 71 부근으로 단기 과열 여진이 남아 있어, 가이던스가 컨센서스에 단순 부합하기만 해도 시간외 매도가 나올 수 있는 자리입니다.
WMT 월마트 — 5/21(목) 장 시작 전
WMT는 회계 2027년 1분기 EPS 컨센서스 $0.65(전년 $0.61 대비 +6.6%), 매출 $174.65B 예상입니다. 모건 스탠리는 OW + 목표가 $140을 유지했지만, 디젤·운임·식료품 비용 상승 환경에서 풀년 가이드의 추가 상향은 어렵다고 전망했습니다. 회사 가이드는 환산 영향 제외 매출 +3.5~4.5%, 영업이익 +4~6%, EPS $0.63~0.65 — 컨센서스가 가이드 상단에 위치한 셈입니다. 가격 vs 경쟁(코스트코·아마존), 픽업 vs 배송 수익성 비중, 광고·멤버십·핀테크 등 비매출 사업 성장률이 관전 포인트.
3. 경제지표 프리뷰
🔥 근원 PCE 물가지수 — 5/20(수) ⭐⭐⭐
Fed가 가장 중시하는 인플레 지표입니다. 4월 직전치는 연 2.40%로 Fed 목표 2%에 비교적 가까웠지만, 같은 달 CPI가 3.8%(2023년 5월 이후 최고)·PPI가 2022년 이후 최고 속도로 가속한 직후 발표라 상방 서프라이즈 가능성이 높습니다. 워시 신임 Fed 의장의 첫 주요 데이터 의사결정 기준이 될 자리이며, 컨센서스를 큰 폭으로 상회하면 CME 페드워치 12월 인상 확률(현재 45%)이 추가로 점프할 수 있습니다. 시간외에서 같은 날 발표될 NVDA 어닝과 맞물려 변동성이 가장 집중될 단일 변수입니다.
🏭 필라델피아 연은 제조업 지수 — 5/21(목) 21:30 KST ⭐⭐
컨센서스 18.6, 직전 26.7로 둔화가 예상됩니다. 5월 데이터로는 첫 지역 연은 제조업 데이터인데, 트럼프 관세·이란 전쟁 영향 지속 + 워시 의장 취임 직후라는 점에서 변동성이 평소보다 큽니다. 같은 시간에 발표되는 주간 신규실업수당(컨센 20만, 직전 20만)이 함께 시장에 반영됩니다.
📋 미시간대 소비자심리지수 확정치 — 5/22(금) 23:00 KST ⭐⭐
컨센서스 48.2, 직전치 48.2로 확정치는 예비치를 그대로 유지할 가능성이 높습니다. 더 주목할 부분은 같은 시간 발표되는 인플레 기대치 확정치(직전 4.5%) — 위로 수정되면 워시 의장의 매파 시그널을 정당화하는 데이터로 작용합니다. 미국 GDP 1분기 확정치도 같은 날 발표되지만 변동성은 제한적일 전망입니다.
4. 지난주 실적 한줄 요약 (5/11~5/15)
CSCO 시스코 (5/13 장 마감 후) — 매출 $158.4B(+12% YoY), EPS $1.06 모두 비트. AI 인프라 수주 가이드를 $50억 → $90억으로 80% 상향. 정규장 익일 +13.4% 급등.
AMAT 어플라이드 머티리얼즈 (5/14 장 마감 후) — 매출 $79.1B(컨센 $76.9B 상회), EPS $2.86($2.68 상회). 반도체 장비 산업 성장률을 '20%+'에서 '30%+'로 상향. 시간외 +8% 강세.
BABA 알리바바 (5/13) — 매출 +3% 컨센 미스이지만 클라우드 인텔리전스 외부 매출 +40% YoY로 AI 모멘텀 확인. 시간외 +8%로 마감.
5. 이번 주 시장 체크포인트 (5/18~5/22)
- 5/19(화) 22:30 KST — 홈디포 어닝 직후 정규장 개장. 비교판매 + 풀년 가이드 키워드 관찰.
- 5/20(수) 21:30 KST — 4월 근원 PCE 발표. 컨센서스 상회 시 채권 추가 매도·달러 강세 가속.
- 5/20(수) 22:30 KST — 정규장 개장. TGT/LOW/TJX 빅 리테일 어닝 + Fed 데이터 동시 반영.
- 5/21(목) 05:01 이후 — NVDA 어닝 발표. 가이던스 톤이 빅테크 전반 1~2일 방향을 결정.
- 5/21(목) 22:30 KST — WMT/DE 장전 어닝 직후 개장 + 필라델피아 연은 제조업.
- 5/22(금) 23:00 KST — 미시간대 인플레 기대치 확정치. 주간 마무리 변수.