실적분석 엑스프로 그룹($XPRO) 2026년 3분기 실적 분석: 매출 예상 상회, 조정 EBITDA 전망은 하향
실적 한눈에
좋았던 점
매출 3분기 4억 3,994만 달러로 전분기 대비 12%, 전년 동기 대비 7% 늘며 예상 4.34억 달러를 넘었습니다
수익성 조정 상각전영업이익(EBITDA) 9,121만 달러, 마진 20.7%로 전분기 19%보다 좋아졌습니다
현금 조정 잉여현금흐름 5,229만 달러에 연간 전망 상향, 1억 달러 자사주 매입 계획을 새로 승인했습니다
향상된 드릴링(Enhanced Drilling) 인수와 미국·브라질·수리남의 시추·완결 작업 증가가 매출을 끌어올렸습니다. 운전자본 관리가 개선되면서 현금창출력도 함께 좋아졌습니다.
아쉬운 점
순손실 일반회계 기준 520만 달러 적자, 주당순이익 -0.05달러로 전년 동기 0.12달러에서 적자로 돌아섰습니다
가이던스 연간 조정 EBITDA 전망을 3억 5,500만~3억 6,500만 달러에서 3억 3,000만~3억 4,000만 달러로 낮췄습니다
이연 멕시코만 악천후와 콜롬비아 일정 변경으로 4분기 조정 EBITDA 기대치가 약 2,000만 달러 줄었습니다
감가상각비가 5,328만 달러로 늘고 합병·통합 비용 999만 달러와 구조조정 비용 877만 달러가 반영되며 영업이익은 488만 달러에 그쳤습니다. 아시아·중동·북아프리카(AMENA) 매출도 사우디아라비아 웰 플로우 매출 감소로 1% 줄었습니다.
회사는 뭐라고 했나
예상대로 3분기 실적은 2분기 대비 상당한 순차 증가를 보여줬습니다. 앞으로도 4분기 실적에서 한 번 더 상당한 증가가 있을 것으로 봅니다.
Michael Jardon, Chief Executive Officer마이클 자르동(Michael Jardon) 최고경영자는 3분기 실적이 2분기 대비 큰 폭으로 늘었고 4분기에도 한 차례 더 증가할 것으로 봤습니다. 고마진 활동이 2027년으로 옮겨간 것은 일정 문제일 뿐 작업의 가치와 현금흐름은 그대로 유지된다는 설명입니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
3분기 매출은 예상을 넘었지만, 회사가 4분기 조정 EBITDA 기대치를 약 2,000만 달러 낮추고 연간 전망도 종전 3억 5,500만~3억 6,500만 달러에서 3억 3,000만~3억 4,000만 달러로 내렸습니다. 고마진 작업이 2027년으로 밀린 점이 이날 주가 하락의 배경입니다.
어닝콜 핵심요약
엑스프로 그룹 어닝콜에서 나온 핵심 내용을 정리했어요.
내년 이익 증가 전망에는 올해 밀린 작업과 새로 인수한 회사 몫이 이미 상당 부분 들어 있어요. 회사는 일부러 보수적으로 잡았다고 말합니다.
저희는 이 부분에서 과하게 약속하지 않으려고 보수적인 접근을 택하고 있습니다. 다만 미국 멕시코만 작업이 내년으로 넘어가는 변화에도 기존 사업에서 어느 정도 성장은 기대하고 있습니다.
UST가 중립으로 본 이유밀린 작업과 인수 효과가 이미 전망에 들어가서요
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we are taking a conservative approach here to not to overpromise on any of this. But we are expecting some growth in our base business despite this change from the fourth quarter activity in the U.S. Gulf to 2027.
예년 같으면 이맘때 고객사들의 내년 작업 계획이 더 또렷하게 보이는데, 올해는 그렇지 않다고 합니다. 세계 정세와 원자재 가격 변동 때문이라고 회사는 설명해요.
오늘 조금 다른 점은, 예전 같으면 매년 이맘때쯤 고객사 프로젝트에 대해 시추 계획이나 완결 계획 수준까지 더 명확히 알고 있었을 텐데 그렇지 않다는 것입니다.
UST가 악재로 본 이유고객사 내년 계획이 예년보다 덜 보여서요
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I think what's a little bit different today is, historically, I would have said by November 3rd each year, we probably have more clarity on customer projects from almost down to a drilling program or a completion program.
회사가 올해 남은 기간에도 자사주를 기회가 될 때 사들이겠다고 밝혔어요. 주주에게 돌아가는 현금이 늘어날 수 있다는 뜻입니다.
저희는 이미 조정 잉여현금흐름의 최소 3분의 1을 주주에게 돌려주겠다는 약속을 넘겨서 환원했지만, 올해 남은 기간에도 기회가 될 때 자사주를 매입하겠습니다.
UST가 호재로 본 이유남는 현금을 주주에게 더 돌려줄 수 있어서요
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While we have already returned above our at least one-third of adjusted free cash flow commitments, we will remain opportunistic with share repurchases through the balance of this year.
새 장비를 쓰면 사람이 덜 필요해져서 같은 일을 해도 남는 돈이 늘어난다고 해요. 시장 점유율보다 수익성을 높이는 데 초점을 둔다는 설명입니다.
마에스트로는 유정 흐름 관리 작업에서 필요한 인원에 대한 의존도를 줄여 회사에 가치를 더해 주고, 고객에게는 더 많은 자동화를 제공합니다.
UST가 호재로 본 이유사람 대신 장비를 써서 남는 돈이 늘어서요
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Maestro is one in which it will bring some value to us as a company because it'll reduce our dependency on the number of personnel on a Well Flow Management job, but it also will bring more automation to the customer.
자주 묻는 질문
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