실적분석 2026년 11월 2일

메리어트 인터내셔널($MAR) 2026회계연도 3분기 실적 분석: 조정 EPS·매출 예상 상회, 연간 RevPAR 전망 상향

＄MAR 메리어트 인터내셔널매출 BEATEPS BEAT+4.3%

실적 한눈에

매출

70.05억 달러

예상 69.18억 달러

주당순이익 (EPS)

$3.02

예상 $2.85

다음 분기 가이던스

상향

상향 · 2026년 글로벌 RevPAR 성장률 4.5~5.0%, 조정 EPS 12.07~12.14달러, 조정 EBITDA 60.75억~60.98억 달러

발표 후 주가

+4.30%

+4.3% (BMO 당일 종가 기준)

30초 요약

1메리어트 인터내셔널이 2026회계연도 3분기에 조정 주당순이익 3.02달러와 매출 70.05억 달러를 기록해 예상치(2.83달러, 69.18억 달러)를 모두 넘었습니다.

23분기 순이익은 7억 9,400만 달러로 전년 동기보다 9% 늘었고, 전 세계 RevPAR(객실당 매출)는 6.5% 증가했습니다.

3회사는 연간 RevPAR 전망을 4.5~5.0%로 올렸고, 발표 후 시간외 주가는 상승했습니다.

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좋았던 점

전 세계 RevPAR +6.5%

미국·캐나다가 7.4%, 국제 시장이 4.4% 늘며 객실 단가와 가동률이 함께 올랐습니다.

프랜차이즈 수수료 +13%

기본 관리 수수료를 합쳐 13억 4,100만 달러이고, 인센티브 수수료는 22% 늘었습니다.

사상 최대 개발 파이프라인

4,209개 호텔, 63만 4,000실 규모이고 44%가 공사 중입니다.

수수료 기반 수익이 두 자릿수로 늘면서 조정 EBITDA는 15억 1,200만 달러로 12% 증가했습니다. 회사는 연간 RevPAR 전망을 4.5~5.0%로 올렸습니다. 3분기 순객실은 2만 100실 늘었고, 자사주 매입액은 13억 달러입니다.

아쉬운 점

보유·임대 호텔 수익 감소

순수익이 4,100만 달러로 전년 동기 7,000만 달러에서 줄었습니다.

중동·아프리카 부진

RevPAR가 5.3% 감소했고, 지역 분쟁이 계속 실적을 눌렀습니다.

연말 객실 성장 전망 하단

2026년 순객실 성장률을 4.5~5% 범위의 낮은 쪽으로 제시했습니다.

리노베이션과 호텔 매각, 제3자 계약 비용이 겹치면서 직접 운영 부문의 수익성이 눌렸습니다. 부채 잔액이 168억 달러로 늘어 순이자비용은 1억 9,400만 달러에서 2억 1,900만 달러로 커졌습니다.

회사는 뭐라고 했나

3분기 실적이 뛰어났던 것은 사업 전반에 이어진 모멘텀, 글로벌 규모의 이점, 브랜드와 수익 엔진의 힘을 보여줬습니다.

Anthony Capuano, President and Chief Executive Officer

2026년 전체로는 3분기 성과와 이어지는 건강한 수요를 감안해 글로벌 RevPAR 전망을 올리며, 성장률이 4.5~5%에 이를 것으로 예상합니다.

Anthony Capuano, President and Chief Executive Officer

앤서니 카푸아노(Anthony Capuano) 최고경영자는 3분기 실적이 사업 전반에 이어진 모멘텀과 글로벌 규모, 브랜드와 수익 엔진의 힘을 보여줬다고 설명했습니다. 회사는 3분기 성과와 이어지는 수요를 근거로 연간 RevPAR 전망을 상향했습니다.

시장 반응과 앞으로의 포인트

다음 분기 관전 포인트

14분기 글로벌 RevPAR 성장률이 전망 범위 4.5~5.0%에 들어오는지 확인할 지점입니다.

24분기 조정 EPS가 전망 3.14~3.21달러를 달성하는지 봐야 합니다.

3중동·아프리카와 중국의 RevPAR가 회복되는지가 다음 관전 포인트입니다.

조정 EPS와 매출이 모두 예상을 웃돌았고, 회사가 연간 RevPAR 전망을 올렸습니다. 발표 후 시간외 주가는 상승했습니다.

어닝콜 핵심요약

메리어트 인터내셔널 어닝콜에서 나온 핵심 내용을 정리했어요.

악재 중동 부진 심화 전망

중동은 지금이 관광 성수기인데, 분쟁으로 큰 행사들이 취소됐어요. 유럽이 잘해도 이 지역 부진이 연말 해외 실적을 깎을 수 있어요.

중동이 10월부터 관광 성수기에 들어가기 때문에, 중동 실적이 3분기보다 4분기에 유럽·중동·아프리카 지역 전체 실적에 더 큰 영향을 줄 것이라는 설명입니다.

메리어트 인터내셔널 CFO

UST가 악재로 본 이유성수기에 중동 수요가 더 꺾여서요

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And because the Middle East enters its peak tourism season in October, the Middle East region's performance will have a greater impact on EMEA's fourth quarter results than it did in the third quarter.

악재 호텔 유치 경쟁 과열

호텔을 우리 브랜드로 끌어오려는 경쟁이 갈수록 치열해요. 새 호텔을 유치할수록 회사가 먼저 대는 지원금(키머니) 부담이 커질 수 있어요.

분명히 말하면 지금은 경쟁이 치열한 시장이고, 특히 브랜드 전환의 중요성이 커지고 있다는 설명입니다.

메리어트 인터내셔널 CEO

UST가 악재로 본 이유계약 유치 지원금 경쟁이 심해져서요

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But to state the obvious, it is a competitive environment out there, particularly given the increasing importance of conversions.

호재 호텔 기술 전환 순항

호텔의 예약과 객실 관리 시스템을 새것으로 바꾸는 작업이 빠르게 진행되고 있어요. 회사는 시스템이 자리 잡을수록 호텔 운영이 좋아진다고 봐요.

호텔 시스템 전환이 진행되는 속도와, 단계를 거듭할수록 통합이 개선되는 모습에 만족하고 있다는 설명입니다.

메리어트 인터내셔널 CEO

UST가 호재로 본 이유새 시스템이 호텔 운영을 효율화해서요

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And I think we're quite pleased both with the pace at which we're moving, the speed with which the integration is improving with every wave, and again, it's anecdotal as opposed to particularly statistically valid.

호재 브랜드 전환이 성장축

기존 호텔이 메리어트 브랜드로 갈아타는 계약이 늘고 있어요. 새로 짓는 호텔이 줄어드는 상황에서도 객실 수를 늘리는 힘이 되고 있어요.

그래서 단일 호텔이든 여러 호텔 묶음이든 브랜드 전환 물량이 계속 성장의 최우선 순위이자 2027년 이후 객실 수 증가의 큰 동력이 될 것으로 본다는 말입니다.

메리어트 인터내셔널 CEO

UST가 호재로 본 이유새로 짓지 않아도 객실을 늘릴 수 있어서요

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And so we would expect strong conversion volume, again, both single asset and portfolio to continue to be a top growth priority and a big driver of NUG into '27 and beyond.