실적분석 아이렌($IREN) 2027회계연도 1분기 실적 분석: 매출 2.28억 달러로 예상 상회, 40억 달러 목표는 1월로 이연
실적 한눈에
좋았던 점
AI 클라우드 매출 3배 2억 달러로 전분기 7,100만 달러에서 182% 늘었습니다.
수주잔고 203억 달러 전분기보다 22% 늘었고 3분의 2는 투자등급 거래처 몫입니다.
계약 단가 상승 3년 계약 +11%, 5년 계약 +12%로 새 계약 가격이 올랐습니다.
AI 클라우드 부문 총마진은 86%로 전분기와 같은 수준을 지켰습니다. 조정 상각전영업이익(EBITDA)도 6,600만 달러로 전분기 1,900만 달러에서 늘었고, 영업활동 현금흐름은 5억 2,900만 달러를 기록했습니다.
아쉬운 점
일반회계 순손실 2억 6,300만 달러 영업손실 1억 8,600만 달러로 적자가 이어졌습니다.
판매관리비 2억 1,700만 달러 전분기 1억 2,800만 달러에서 늘었고 주식보상비 1억 600만 달러가 포함됐습니다.
목표 이연과 조달 부담 40억 달러 목표가 1월로 밀렸고, 남은 설비투자 150억 달러 가운데 60억 달러는 아직 조달 전입니다.
순부채는 6월 말 2억 1,600만 달러에서 44억 3,000만 달러로 늘었습니다. 비트코인 채굴 매출도 6,700만 달러에서 2,800만 달러로 줄었습니다.
회사는 뭐라고 했나
계약된 40억 달러 이상의 연환산매출은 자금이 확보됐고, 고객 요청에 따른 설계 변경과 공급 일정으로 연말에서 1월로 목표가 옮겨졌습니다. 2월 말까지 늘어날 수도 있습니다.
Daniel Roberts, Co-Founder and Co-CEO우리는 그 모든 것 아래의 토지와 전력, 데이터센터를 소유하고 있어 성장 자금을 조달할 방법이 더 많고 속도도 우리가 정할 수 있습니다.
Daniel Roberts, Co-Founder and Co-CEO다니엘 로버츠(Daniel Roberts) 공동창업자 겸 공동 최고경영자는 마이크로소프트향 첫 구축분이 엔비디아 엑셈플라 자격으로 가동에 들어갔고 AI 클라우드 매출이 거의 세 배가 됐다고 짚었습니다. 목표 시점이 1월로 밀린 데 대해서는 고객 요청에 따른 설계 변경과 공급 일정 탓이라고 설명했습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
시간외 주가는 1.17% 내린 17.82달러를 기록했습니다. 40억 달러 목표가 연말에서 1월로 옮겨진 점과 일반회계 순손실 2억 6,300만 달러가 함께 나온 자리입니다.
어닝콜 핵심요약
아이렌 어닝콜에서 나온 핵심 내용을 정리했어요.
다음 분기에는 새로 추가하는 설비에서 큰 매출을 기대하기 어렵습니다. 설비 확장 소식이 곧바로 실적 증가로 이어지지는 않습니다.
추가되는 호라이즌과 매켄지 설비 대부분이 십이월 말이나 일월 초에 들어올 예정이어서, 여기서 의미 있는 매출이 발생할 것으로 기대하지 않습니다.
UST가 악재로 본 이유새 설비의 매출 기여가 당장은 작아서요
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We do not expect material revenue contribution from incremental Horizon and McKenzie capacity, most of which will arrive late in December or early January.
자금 조달 여건과 비용에 맞춰 확장 속도를 조절합니다. 고객 수요가 강해도 투자 확대는 늦어질 수 있습니다.
자금을 얼마나 구할 수 있는지와 조달 비용을 기준으로 적정한 수준을 찾아 성장 속도를 조절하겠습니다.
UST가 악재로 본 이유자금 조달 여건이 성장 속도를 제약해서요
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We're going to find that middle ground based on the availability of funding, the cost of funding, to throttle that growth curve.
다음 분기에는 현금으로 나가는 운영비가 더 늘어날 전망입니다. 매출 성장과 함께 비용 부담도 커진다는 점을 살펴야 합니다.
십이월에 끝나는 분기에는 판매관리비와 연구개발비를 포함한 현금 운영비가 약 오천만 달러에서 육천만 달러 늘어날 것으로 예상합니다.
UST가 악재로 본 이유현금으로 나가는 운영비가 더 늘어서요
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For the December quarter, we expect cash operating expense, including SG&A and R&D, to increase approximately $50 to $60 million.
구형 인공지능 칩의 임대료 상승은 잠깐 빌려주는 계약에서만 나온 결과가 아닙니다. 오른 가격을 여러 해 유지하는 계약을 맺었다는 설명입니다.
댄이 언급한 에이치백의 기존 임대료 대비 두 배 가격은 여러 해에 걸친 계약으로 확정된 가격입니다.
UST가 호재로 본 이유높아진 임대료를 여러 해 확보해서요
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Yeah, I mean, the reference that Dan gave on the H100s to doubling the price that they were previously being leased at, that is now for a multi-year term that that additional pricing has been locked in for.
자주 묻는 질문
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