실적분석 2026년 8월 18일

헤사이그룹($HSAI) 2026년 2분기 실적 분석 — 매출·주당순이익 예상 하회, 전략성장 전망 상향

실적 한눈에

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좋았던 점

라이다 출하 급증

분기 출하 62만8275대, 전년 동기 대비 +78.4%

다섯 분기 연속 흑자

보통주 귀속 순이익 7060만 위안(약 1040만 달러), 전년비 +60%

전략성장 전망 상향

연간 매출 가이던스 1억 위안 → 2억~3억 위안

차량용 에이디에이에스 출하가 60.1%, 로봇용 라이다 출하가 193.4% 늘며 본업 규모가 한 단계 커졌습니다. 전략성장사업이 이번 분기 첫 매출(약 4490만 위안)을 냈고, 로봇 구동 모듈 양산 라인이 가동에 들어갔습니다.

아쉬운 점

매출 예상 하회

1.269억 달러 vs 예상 8.69억 달러

총이익률 하락

40.1%, 전년 동기 42.5%에서 후퇴

영업이익 급감

220만 위안, 전년 동기 대비 -90.4%

평균판매단가 하락과 저마진 제품 비중 확대가 마진을 눌렀고, 전략성장 투자로 연구개발비가 늘며 영업이익이 거의 사라졌습니다. 순이익 증가는 이자·투자수익 등 영업외 항목에 힘입은 부분이 큽니다.

회사는 뭐라고 했나

경영진은 라이다 본업의 수익성 규모와 전략성장사업의 첫 매출을 동시에 강조하며, 로봇 구동 모듈 상용화가 예상보다 빠르다고 설명했습니다. 3분기 매출 가이던스와 전략성장 상향은 장기 스토리로 읽히지만, 당장 마진·영업이익 악화가 더 크게 반영되는 흐름입니다.

시장 반응과 앞으로의 포인트

매출·GAAP 주당순이익이 예상을 크게 밑돈 데다 총이익률 하락과 영업이익 급감이 단기 수익성 우려로 읽히며 시간외 약세로 이어졌습니다.