2026년 2분기 매출 1.07억 달러는 전년 동기 9,480만 달러 대비 12.8% 늘었고, 발표 전 확보된 애널리스트 예상(1.04억 달러)도 넘어섰습니다. 성장의 중심은 도매와 소비자 직판입니다. 도매 매출은 7,060만 달러로 15.2% 늘었는데, 포장 커피 유통 확대와 가격 인상이 함께 작용했습니다. 포장 커피 매장 취급률은 56.5%로 2.6%포인트 올랐습니다.

소비자 직판 매출은 3,140만 달러로 13.6% 증가해 4년 넘게 가장 빠른 분기 성장률을 기록했습니다. 제3자 디지털 마켓플레이스 성장이 이끌었고, 구독 매출 감소는 일부 상쇄 요인이었습니다. 조정 상각전영업이익은 630만 달러로 전년 240만 달러 대비 163.5% 늘었고, 총 순손실은 20만 달러(보통주 귀속 순손실 약 10만 달러)로 전년 동기 1,450만 달러 손실에서 크게 줄었습니다. 매출총이익률도 34.1%로 전년 33.9% 대비 소폭 확대됐습니다.

직영·가맹 매장(아웃포스트) 매출은 500만 달러로 전년 590만 달러 대비 15.0% 줄었습니다. 회사 운영 매장의 거래 건수와 평균 주문 금액이 함께 낮아진 영향입니다. 전체 매장 수는 38곳으로 소폭 늘었지만, 매장 채널만 보면 아직 회복 신호가 뚜렷하지 않습니다.

순손실 규모는 크게 줄었으나 흑자 전환은 아닙니다. 일반회계 기준 주당순이익은 0.00달러로 사실상 손익분기 수준이지만, 애널리스트가 쓰는 조정 주당순이익과는 기준이 달라 같은 줄에 놓고 비교하기 어렵습니다. 매출총이익은 늘었지만 생두 투입 원가 상승과 관세, 마켓플레이스 판매 증가에 따른 수수료 부담이 마진 개선 폭을 제한했습니다. 하반기 생두 원가 하락 반영과 운영 개선이 실제로 마진으로 이어지는지가 관건입니다.

경영진은 2026년 우선순위에 대한 실행과 핵심 커피 사업의 힘이 2분기 실적에 반영됐다고 평가했습니다. 최고경영자는 유통 확대와 매대 점유 확대로 도매가 성장했고, 소비자 직판은 4년 만에 가장 빠른 전년 대비 성장률을 냈다고 설명했습니다. 미국 건국 250주년 관련 마케팅도 연초부터 이어지며 2분기에 강도를 높였다고 밝혔습니다.

최고재무책임자는 매출과 조정 상각전영업이익 성장, 현금 전환 개선을 강조했습니다. 상반기 매출총이익률이 안정됐고 2분기에는 소폭 확대됐으며, 하반기에는 낮은 생두 원가가 매출원가에 반영되기 시작하면서 추가 개선을 기대한다고 했습니다. 상반기 실적과 연간 계획 이행을 근거로 연간 전망을 유지한다고 못 박아, 시장에는 ‘성장은 확인됐고 목표도 바꾸지 않는다’는 메시지로 읽혔습니다.

시장은 매출이 예상을 웃돈 점, 조정 상각전영업이익이 전년 대비 크게 늘어난 점, 연간 성장 가이던스를 유지한 점을 한꺼번에 반영한 것으로 보입니다. 시가총액이 작은 종목이라 실적 서프라이즈와 ‘가이던스 유지’만으로도 시간외 매수세가 빠르게 몰리는 경향이 있습니다. 다만 주가는 변동성이 크고, 매장 채널 부진과 원가·관세 변수는 다음날 정규장에서 재평가될 수 있습니다.