실적분석 2026년 10월 14일

블랙록($BLK) 2026년 3분기 실적 분석: 조정 EPS·매출 예상 상회

실적 한눈에

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좋았던 점

조정 주당순이익 38% 증가

15.93달러로, 시장 예상 14.25달러를 크게 웃돌았습니다.

분기 순유입 2,050억 달러

상장지수펀드(ETF) 아이셰어즈(iShares)가 1,350억 달러를 끌어들였습니다.

운용자산 15.5조 달러

전년 동기보다 15% 늘었고, 기술·구독 매출도 14% 성장했습니다.

통합 플랫폼을 앞세워 수탁과 기술 사업을 함께 키우는 흐름이 뚜렷합니다. 조정 영업이익률은 47.8%로 전년 동기 44.6%보다 높아졌습니다.

아쉬운 점

GAAP 지표 괴리

비현금 조건부 대가 변동 5.64억 달러가 반영돼 GAAP 희석 주당순이익이 10.57달러에 그쳤습니다.

기관 인덱스 순유출

기관 인덱스에서 274억 달러가 빠져나갔습니다.

총 순유입 정체

분기 총 순유입 2,050억 달러는 전년 동기와 비슷했습니다.

자금은 수수료가 높은 액티브와 상장지수펀드(ETF)로 이동하고 인덱스에서는 빠지는 구조가 이어졌습니다. 조정치와 일반회계기준 사이 격차도 이번 분기에 두드러졌습니다.

회사는 뭐라고 했나

로런스 핑크(Laurence D. Fink) 회장 겸 최고경영자는 통합 플랫폼 덕에 고객들이 투자와 자금조달, 기술 전반에서 블랙록을 파트너로 선택하고 있다고 설명했습니다. 경영진은 계절적으로 가장 강한 4분기에 접어들며 파이프라인이 넓다고 강조했습니다.

시장 반응과 앞으로의 포인트

조정 주당순이익과 매출이 모두 예상을 웃돌고 순유입·운용자산이 기록적이어서 시간외 주가가 올랐습니다. 시장은 비현금 조건부 대가 변동으로 낮아진 일반회계기준 순이익보다 조정 실적에 주목했습니다.