실적분석 2026년 8월 27일

오토데스크($ADSK) 2027회계연도 2분기 실적 분석 — 매출·조정 EPS 예상 상회, 시간외는 하락

실적 한눈에

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좋았던 점

매출·조정 EPS 동시 상회

매출 20.46억 달러(+16%), 조정 EPS 3.30달러로 예상 돌파

연간 매출·청구액 가이던스 상향

메인테인엑스 기여와 본업 성장 반영

메이크·현금창출력 견조

메이크 매출 +26%, 잉여현금흐름 5.61억 달러(+24%)

설계(Design)와 건축·엔지니어링·건설·운영(AECO)이 성장을 떠받쳤고, 조정 영업이익률은 41%로 전년 동기보다 2%포인트 올랐습니다. 청구액도 18.54억 달러로 전년 동기 대비 10% 늘었습니다.

아쉬운 점

다음 분기 조정 EPS 가이던스 보수적

3.04~3.09달러로 시장 예상 3.12달러 하회

잔여이행의무 성장 둔화

전체 +2%, 미청구 이연수익은 전년비 -8%

인수 비용이 현금·마진 압박

거래비 약 4,500만 달러 반영, 연간 잉여현금흐름 상단 축소

다년 계약 할인 축소 정책이 미청구 이연수익과 잔여이행의무 증가율을 잠시 누르는 구간입니다. 메인테인엑스 인수로 생기는 운영·금융 비용과 마진 희석이 단기 숫자에는 부담으로 남습니다.

회사는 뭐라고 했나

최고재무책임자는 판매 조직 개편이 계획대로 진행 중이며, 본업 성장과 메인테인엑스(MaintainX) 기여를 반영해 연간 청구액·매출 가이던스를 올렸다고 설명했습니다. 조정 영업이익률 가이던스는 유지하되, 인수에 따른 마진 희석과 거래 비용으로 잉여현금흐름 전망 폭은 좁혔다고 밝혔습니다.

시장 반응과 앞으로의 포인트

실적은 예상을 넘겼지만 다음 분기 조정 주당순이익 가이던스 상단이 시장 예상보다 낮고, 인수 관련 비용으로 잉여현금흐름 전망이 좁혀진 점이 매도 압력으로 읽힌 것으로 보입니다.