這是一檔主動管理的債券 ETF，將大部分淨資產投資於投資級以下的高收益債券與銀行貸款，以追求配息收益為目標。在產業、國家與證券類型上不設限制，廣泛篩選標的。

適合在追求高配息收益的同時，願意承受高收益債券特有的信用風險與波動的投資人。

由 Principal 採主動（積極管理）方式運作的 ETF。

大部分淨資產投資於高收益公司債與銀行貸款等投資級以下債券，在產業、國家與證券類型上不設限制，以主動方式進行管理。目標是在分散的風險中提供當前收益，運作重點在於篩選具備防禦性品質的發行人。

• 不受限制、廣泛篩選的高收益債券操作
• 透過防禦性品質偏好進行風險管理

管理資產（AUM）規模為 $599.9M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.39%。

與同類收益型 ETF 如 INCM、IYLD 相比，資產配置與信用曝險是主要的比較重點。

高收益債券不僅受利率方向影響，也高度受到信用利差與經濟前景左右，一般而言在風險偏好回升時表現強勢，在經濟放緩疑慮升溫時則表現疲弱。相較於投資級債券，波動性偏高。

高收益債券的資金流入與流出會隨著風險偏好與信用環境大幅波動，在高利率環境下，追求高配息收益的資金可能流入。一旦經濟衰退疑慮升高，也可能因規避信用風險而導致資金快速撤出，這點也需要一併留意。

高配息收益與廣泛的主動式篩選是優勢，而高收益債券特有的信用風險與波動性則是需考量的因素。

作為純粹高收益債券曝險的直接替代品，有 HYG、JNK、USHY 等費用較低的被動型商品，廣泛追蹤高收益債券指數。若想集中於信用評等正在回升的標的，ANGL 等墮落天使 ETF 也是可比較的對象。表中顯示的 INCM、IYLD、MDIV 三檔商品，除了債券之外，還納入特別股與 REITs 等多重資產收益來源，因此在資產組成上有所差異。本 ETF 採不受限制、廣泛篩選的主動式管理，這是其差異化重點。

這是投資 YLD 前的檢查重點。雖然高配息收益具有吸引力，但信用風險、景氣敏感度與流動性都需要事先確認。建議一併比較類似的高收益與收益型商品。

發行人信用風險與經濟放緩導致的信用利差擴大，是短期績效的主要變數；在市場壓力期間，則可能因流動性萎縮而使價格波動加劇。高配息收益伴隨著同樣高的風險。

對於追求高配息收益並願意承擔信用風險的投資人來說，本 ETF 是合適的候選標的。若優先考量成本與單純的指數追蹤，可比較 HYG、JNK 等被動型商品；若相信主動式篩選能力，則可將本商品納入一併比較後再做選擇。