這是一檔追蹤 CRSP 美國小型股價值指數的被動型 ETF，廣泛分散投資於美國小型價值股。以帳面價值、盈餘、股息等價值指標篩選出數百檔成分股，並採市值加权進行持有。

適合希望在以大型股為主的投資組合中加入小型價值股曝險，以擴大分散效果的長期投資人。

由先鋒（Vanguard）所管理的被動式（指數追蹤）ETF。

複製持有 CRSP 美國小型股價值指數的成分股，並按市值權重配置，以追蹤美國小型價值股的整體表現。納入以價值指標篩選的廣泛成分股，可分散單一個股風險，再平衡則依指數規則定期進行。

• 費用水準低於類別平均
• 橫跨數百檔成分股的廣泛分散

管理資產規模（AUM）為 $37.3B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.05%。

與同屬先鋒價值系列的 VTV 相比，市值區間聚焦於小型股，費用水準亦維持在較低水準。

小型價值股傾向呈現與大型成長股不同的景氣循環，相對表現會隨利率與經濟景氣而波動，近期走勢亦隨市場環境起伏交錯。

因子分散需求與核心部位互補目的的資金流入流出維持穩定。在資金集中於大型股的態勢受到關注時，市場對小型價值類別的關注度也隨之提高。

低費用與廣泛分散為其優勢，缺點則為小型股特有的波動性以及價值風格的循環性風險。

表格中所列的 VTV、IWD、IVE、SPYV、IUSV 均屬於聚焦大型或廣泛價值股的類別，市值區間較大，因此與 VBR 聚焦的小型領域有所區隔。在同一小型價值領域中，可直接比較的對象包括道富環球的 SLYV、iShares 的 IJS 等；若希望廣泛曝險於整體小型股，亦可一併評估如 IWM 等小型股核心 ETF。

投資 VBR 前應檢視的重點。雖屬為核心部位增添小型價值曝險的互補資產，但小型股波動性、價值風格循環以及匯率影響，仍應在投資決策前先行確認。

小型股波動性與價值風格循環為短期績效的主要變動因素。在成長股強勢階段，可能出現相對疲弱的表現；在市場修正期間，則可能出現小型股特有的跌幅擴大。

對於希望在以大型股為主的投資組合中加入小型價值曝險的長期投資人，從低費用與分散的角度來看，這是合理的選擇。建議與同一小型價值領域的 SLYV、IJS 比較費用與成分後再做決定。