Stellar ETF 的目標是反映與 Stellar 網路連結的數位資產績效。由於並非直接持有現貨，而是運用期貨合約、相關衍生工具或連結投資工具，因此績效不僅受到標的資產價格影響，也會受到合約市場運作方式的影響。

這類商品適合在承受數位資產高波動性的同時，透過指數股票型基金（ETF）結構而非現實保管方式來接觸相關市場的投資人。

本 ETF 由 Volatility Shares 採主動（積極操作）方式管理。

本商品並不直接保管標的數位資產，而是透過期貨合約及其他連結工具來貼近目標績效。在主動操作結構下，合約選擇與曝險調整都可能影響績效，而期貨價格與標的資產價格之間的差異也會改變追蹤結果。

• 採用衍生工具取代直接保管現貨的曝險方式
• 主動式結構，同時考量標的數位資產與期貨市場

資產管理規模（AUM）為 $1.7M，總費用率（Expense Ratio）為每年 1.15%。

本商品可能曝險於仍處於發展階段的數位資產期貨市場。因此，買賣時宜同時檢視買賣價差、成交狀況，以及淨值與實際交易價格之間的差異。

STLR ETF 的績效走向，可能大幅受到數位資產市場的價格方向、期貨合約的交易環境與投資人信心影響。在標的資產波動加劇的階段，即使未直接投資現貨，透過衍生工具取得的曝險仍可能放大，使短期績效出現較大的震盪，需以此為前提加以檢視。

資金流入流出可能受到「以指數股票型基金結構接觸數位資產」的需求，以及衍生性商品市場流動性的影響。新興主題型商品的流入與流出幅度，可能因市場參與者的理解程度及交易環境變化而擴大，因此宜同步檢視交易便利性與報價狀況。

本商品的特色在於可在無需直接保管數位資產的情況下建立曝險，但仍須一併考量期貨追蹤差異及市場流動性風險。

表中列出的 DBMF ETF 偏向以管理期貨策略為核心的另類資產屬性；PFFA ETF 呈現以優先股為基礎、重視配息的特性。PREF ETF 以優先證券操作為核心；AMZA ETF 曝險於能源基礎建設相關結構；CEFS ETF 則接觸封閉型基金組合。STLR ETF 運用數位資產相關期貨合約，在標的資產與風險因素上與上述商品有所不同。比較商品的費用水準與資產規模各異，須一併考量投資目的與可承受的波動範圍。

投資 STLR ETF 之前，須先理解本商品並非直接持有現貨，而是運用期貨合約及相關衍生工具。除了標的數位資產價格之外，合約轉倉、交易流動性，以及實際交易價格與淨值之間的差異，皆可能影響結果。

STLR ETF 可能同時曝險於數位資產價格波動、期貨合約的流動性限制、衍生工具的追蹤差異，以及操作判斷風險。當標的市場劇烈變動時，虧損幅度可能擴大，且由於商品結構特性，投資目標能否達成亦不受保證。

Stellar ETF 是一款主動式指數股票型基金，適合希望在不直接保管數位資產的情況下接觸相關市場的投資人。然而，是否適合長期持有，仍須依投資人是否能承受數位資產的高波動性、衍生工具的結構特性、成本與交易環境而定。