SPLV ETF 是什麼樣的商品？——收益率、費用率、成分股與替代 ETF 總整理
由標普 500 指數成分股中波動度最低的約 100 檔個股所組建的景順 S&P 500 低波動 ETF（SPLV），以抗跌防禦力與每月配息現金流為特色，而與 USMV、FDLO 等同類低波動 ETF 在編製方法上的差異，則是值得關注的觀察重點。
訂閱景順 S&P 500 低波動 ETF 是什麼？
本 ETF 追蹤一項由標普 500 成分股中，依據過去 12 個月波動度由低至高排序，篩選前 100 餘檔個股所組成的低波動指數。其成分股篩選依據為波動度排名，而非市值，這是它與一般標普 500 指數 ETF 最大的差異。
本 ETF 重視市場下跌時的防禦能力，並兼顧穩定配息現金流，相當適合偏好保守型投資風格的投資人。
由景順（Invesco）所管理，採被動式（指數追蹤）運作方式。
景順 S&P 500 低波動 ETF 該如何投資？
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 追蹤指數 | 標普 500 低波動指數 |
| 運作方式 | 被動式（指數追蹤） |
| 再平衡週期 | 每季一次 |
| 配息週期 | 每月配息 |
| 總費用率 | 0.25% |
依據過去 12 個月的每日波動度，自標普 500 成分股中由低至高排序，選出波動度較低的約 100 檔個股，並以波動度逆加權方式進行權重配置。每季依指數委員會所訂標準，重新調整成分股及權重。
- 成分股篩選依據波動度，而非市值
- 公用事業、必需消費等防禦性類股權重相對較高
景順 S&P 500 低波動 ETF 的規模與成本（AUM、總費用）
資產管理規模（AUM）為 $7.5B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.25%。
與同樣採取低波動策略的 USMV、FDLO、LGLV 相比，在費用水準及編製方法（基於標普指數 vs. 基於因子模型）上有所不同，連帶使具體成分股與類股權重產生差異化。
景順 S&P 500 低波動 ETF 的績效與資金流向
近 1 年股價走勢
股息與收益率
52 週價格區間受限於低波動策略本身的特性，當市場急漲時，其漲幅多半會略遜於大盤；而在市場回檔期間，回檔幅度則相對溫和，這樣的走勢特徵一直延續至今。
在利率與景氣不確定性升高的階段，由於防禦性資產配置需求增加，常可見資金流入的趨勢；此外，由於公用事業類股權重偏高，其對利率環境變化的反應也相對敏感。
景順 S&P 500 低波動 ETF 的優勢與劣勢
其優勢在於下跌時的防禦力與穩定配息；劣勢則是上漲時容易相對落後，以及對利率變動較為敏感。
💪 核心優勢
⚠️ 注意事項
景順 S&P 500 低波動 ETF 的替代 ETF 與相關商品
如下表所示的 USMV、FDLO、LGLV 等，同屬低波動類別，但採用因子模型式的編製方法，作為替代選項；XMLV 則是將投資範圍延伸至中市值股票的產品；VFMV 同樣是最低波動策略的替代選項。除此之外，若要與整體市場的核心資產進行比較，也可一併評估 VOO 等一般標普 500 指數 ETF；若想更聚焦於配息，SCHD 等股利成長 ETF 也是可以考慮的商品。
同類別 ETF 比較| 代號 | 名稱 | 價格 | 漲跌 | AUM | 總費用率 | 殖利率 | 1年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 USMV | iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF | $102.93 | -0.2% | $24.1B | 0.15% | 1.37% | +10.4% |
 FDLO | Fidelity Low Volatility Factor ETF | $74.53 | -0.1% | $1.5B | 0.15% | 1.34% | +13.2% |
 LGLV | State Street SPDR US Large Cap Low Volatility Index ETF | $188.23 | +0.2% | $1.2B | 0.12% | 2.06% | +8.9% |
 XMLV | Invesco S&P MidCap Low Volatility ETF | $66.05 | +0.1% | $726.5M | 0.25% | 3.02% | +7.2% |
 VFMV | Vanguard U.S. Minimum Volatility ETF | $148.14 | -0.6% | $505.4M | 0.13% | 1.55% | +14.8% |
主要持有個股| 代號 | 名稱 | 權重 | 價格 | 漲跌 | 市值 | PER | 殖利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| BRK-B | Berkshire Hathaway Inc | 0.03% | $542.49 | +0.1% | $1.16T | 13.6 | - |
| FE | Firstenergy Corp | 0.01% | $46.91 | +0.2% | $27.2B | 22.6 | 3.93% |
| SCCO | Southern Copper Corp | 0.01% | $177.53 | -7.4% | $149.9B | 23.6 | 2.46% |
| CNP | Centerpoint Energy Inc | 0.01% | $42.44 | +0.5% | $28.1B | 24.3 | 2.18% |
 L | Loews Corp | 0.01% | $111.32 | -0.3% | $22.8B | 13.6 | 0.22% |
| AEE | Ameren Corp | 0.01% | $110.54 | +0.3% | $30.6B | 19.5 | 2.73% |
| WEC | WEC Energy Group Inc | 0.01% | $116.07 | +1.3% | $37.8B | 21.1 | 3.28% |
 EVRG | Evergy Inc | 0.01% | $85.93 | +0.6% | $19.8B | 21.8 | 3.22% |
| ATO | Atmos Energy Corp | 0.01% | $172.41 | +0.8% | $29.1B | 20.5 | 2.32% |
景順 S&P 500 低波動 ETF 投資人檢查重點
以下是投資 SPLV 之前應檢視的重點。雖然這檔商品防禦性質較強，但在進場前仍應事先了解上漲行情中表現相對落後及類股集中等特性。
| 檢查重點 | 確認內容 | 目前狀態 |
|---|---|---|
| 💵 費用率 | 長期持有時的累計影響 | 需於同類產品中比較 |
| 🛡️ 防禦力 | 不同下跌階段的回檔幅度比較 | 持續中 |
| ⚡ 類股權重 | 公用事業等防禦性類股的集中程度 | 權重偏高 |
| 📈 相對報酬率 | 上漲行情中相對大盤的表現 | 需進一步檢視 |
公用事業等防禦性類股集中度偏高，加上對利率變動敏感，是主要的波動因子；在市場強勢上揚的階段，相對於大盤整體的表現可能略為落後。
這是一檔相當適合重視市場防禦能力與穩定配息的保守型投資人的標的。若同時希望兼顧上漲行情的報酬，建議將 USMV、VOO 等替代選項一併納入比較。
訂閱免責聲明： 本內容僅供參考，不構成投資建議。所有投資責任由投資人自行承擔。
本文資訊以 2026年7月2日 為準。
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