這是一檔以美國中小型股範疇為基礎，運用波動性、相關性、獲利能力與估值指標主動篩選成分股的主動型 ETF。採用分散加權設計，追求相對指數的超額報酬。

適合希望在分散投資美國中小型股的同時，尋求相較市值加權指數更具差異化主動策略的投資人。

由 Intech 進行主動（積極管理）操作的 ETF。

在美國中小型股範疇中綜合分析波動性、相關性、獲利能力與估值，篩選成分股並以分散加權方式建構投資組合。這是一種不依賴市值加權、透過最大化分散效果的加權方式，追求相對指數超額報酬的主動策略。

• 基於波動性與相關性的分散加權設計
• 中小型股主動成分股篩選

管理資產（AUM）規模為 $128.4M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.35%。

相較於傳統市值加權的中小型股指數 ETF，本檔採用主動篩選與分散加權，管理方式有所不同。

上市以來管理資產快速成長，受到市場關注。由於中小型股的特性，相較大型股波動性較高，收益率會同時受到利率與景氣循環以及財報旺季的影響。

隨著市場對中小型股主動策略的需求，資金持續流入。不過中小型股類別相較大型股對交易環境變化更為敏感，資金流向會依市場狀況呈現波動。

基於分散加權的差異化主動策略是優勢，而中小型股波動性與主動管理成本則是劣勢。

表中列出的 HELO 與 FHEQ 兩檔 ETF 是加入避險疊加的股票策略，INFO 屬於大型股核心主動型，CAOS 屬於尾部風險因應等管理方式各異的策略型商品，與 SMDX 的中小型股分散加權主動型在曝險與策略上有所不同。另一方面，同屬美國中小型股範疇的低費用被動替代品，可一併檢視追蹤 S&P 600 小型股的 IJR、追蹤中型股的 IJH，以及廣泛佈局中小型股的 VXF 等核心 ETF。

這是投資 SMDX 前的檢核重點。身為中小型股主動型 ETF，宜事先確認波動性、費用成本與分散加權策略績效的延續性，同時也應一併考量與被動核心 ETF 的比較。

中小型股較高的波動性與主動策略的績效不確定性是主要風險。市場震盪期間，相較大型股跌幅可能更大，且分散加權模型並非總能跑贏指數。

對於希望以差異化主動策略切入美國中小型股的投資人而言，是值得考慮的選項。若希望以低成本取得單純曝險，IJR、IJH 等被動核心 ETF 較為合適；若偏好分散加權主動策略，則 SMDX 較為合適。