這是由管理團隊親自篩選被視為低估的美國價值股，並集中投資於少數標的的主動型 ETF。並非以市值加權指數機械式地追蹤，而是基於個別標的的判斷來建構投資組合。

適合希望投資於管理團隊選股能力，而非追求廣泛指數追蹤的投資人。

這是由 MD Sasse 運作、採主動（積極管理）運作方式的 ETF。

管理團隊篩選被認定為相對內在價值低估的美國價值股，集中投資於少數標的。由於不追蹤指數，成分股與權重依管理團隊判斷決定，與廣泛分散型價值 ETF 的組成不同。

• 少數標的集中方式
• 管理團隊裁量式選股

管理資產規模（AUM）為 $75.1M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.75%。

相較於廣泛型價值 ETF，成分股數量較少，因此個股影響較大，且因主動管理特性，費用負擔相對較高。

價值股依據景氣循環中成長股與風格的輪動，績效會出現分歧，而集中型投資組合的特性，使其較易受個別標的走勢影響，而非整體市場。短期績效受成分股業績與估值回升情況影響。

作為中小型規模的主動型 ETF，資金流入流出隨價值風格偏好與管理績效而波動。在市場風格輪動、偏好價值股的階段，關注度往往升高。

透過選股創造超額績效的可能性是優勢，而集中投資帶來的波動性與相對較高的費用則是劣勢。

表中顯示的 VTV、IWD、IVE 等商品屬於廣泛持有美國大型價值股、低費用的指數追蹤型，與集中主動式性質不同。此外，若希望取得因子型價值曝險，也可一併比較 VLUE，以及強調純價值股比重的 RPV 等商品。指數追蹤型的差異化在於分散與低費用，而本檔 ETF 的差異化在於選股。

這是投資 SASS 前應檢視的重點。由於屬於主動集中型 ETF，事前確認運作方式、費用與集中程度至關重要，建議在理解與指數追蹤型差異後再行評估。

少數標的集中與價值風格偏重，是波動性的主要來源。若管理團隊選股方向與市場不一致，可能表現遜於廣泛指數，個別標的風險也會直接反映於績效。

對於希望以選股為基礎進行集中價值投資的投資人而言，是合適的選擇。若優先考量低費用與分散，可選擇 VTV、IWD 等指數追蹤型；若希望投資管理團隊的選股能力，則可將本檔 ETF 納入考量。