這是一檔以「Return Stacking」策略運作的 ETF，針對投資金額同時疊加曝險於全球股票與美國公債期貨。透過單一投資即可同時曝險於股票與債券，以追求資本效率化的分散配置。

適合希望在資本效率化持有股票與債券的同時，承擔槓桿結構風險的投資人。

本 ETF 由 Return Stacked 採用主動式（積極管理）方式運作。

本 ETF 採取針對投資金額同時疊加曝險於全球股票與美國公債期貨的 Return Stacking 策略。在維持股票曝險的同時，透過公債期貨增加額外分散效果以提升資本效率，但因利用期貨擴大曝險，結構上也伴隨更高的波動性與風險。

• 股票與債券疊加曝險的資本效率結構
• 運用期貨擴大曝險

資產管理規模（AUM）為 $496.2M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.39%。

相較於一般資產配置 ETF 如 GAL·GAA，主要的比較重點在於運用槓桿擴大曝險與資本效率。

Return Stacking 策略在股票與債券同時走強的環境中傾向同時獲取兩資產的報酬，而在兩者同時走弱的環境中則傾向出現放大的虧損。由於採取疊加曝險的結構，波動性普遍高於一般資產配置型商品。

資本效率型商品會依市場對分散與效率的關注程度而出現資金流入流出，當股票與債券同時分散的需求升高時，資金有時會流入相關商品族群。此外，績效會因股票與債券相關性的變化而產生顯著差異，這點也值得留意。

股票與債券的資本效率化同時曝險是其優勢，而槓桿帶來的波動性與兩資產同時走弱的風險則是須考量的因素。

類似的資本效率型替代商品包括將美國股票與債券疊加曝險的 NTSX 等；若不採用槓桿而希望配置股票與債券，AOR 等資產配置 ETF 也是可比較的標的。若希望僅投資全球股票，則可一併檢視如 VT 等商品。表中所示的 GAL·GAA·DWAW 三檔商品，皆為不運用槓桿配置資產的多資產 ETF，在曝險方式上有所差異。本 ETF 以股票與債券疊加曝險的 Return Stacking 結構作為差異化基礎。

投資 RSSB 前應檢視的重點。資本效率固然具吸引力，但槓桿波動性、兩資產同時走弱、期貨風險皆須事先確認。同時也建議與一般資產配置型商品進行比較。

在股票與債券同時走弱的環境中虧損擴大，以及槓桿帶來的波動性，是短期績效的主要變數，此外也存在運用期貨所產生的轉倉成本與運作風險。須留意的是，由於屬資本效率型結構，風險高於一般資產配置型商品。

本 ETF 適合希望以資本效率化方式同時持有股票與債券的投資人。若希望不運用槓桿配置資產，可考慮如 AOR 等商品；若希望採用股票與債券疊加曝險的資本效率結構，則建議在理解其結構後再行選擇本商品。