這是一檔以企業價值相對盈餘等基本面指標，從美國股票中篩選低估的價值股並集中投資的規則型 ETF。透過量化方法挑選出被低估的標的，並集中投資於相對少數的成分股。

與單純以市值加權的價值型 ETF 不同，本檔適合希望以量化模型獲得深度價值曝險、並能承受集中持股帶來波動的投資人。

本檔為 Alpha Architect 所管理、採被動式（指數追蹤）運作方式的 ETF。

運用企業價值相對盈餘等基本面指標，從美國股票中逐步篩選被低估的價值股，並集中於相對少數的成分股，採取規則型的量化策略。與單純的市值加權不同，追求深度價值曝險，並依既定規則重新篩選成分股。

• 基於量化指標的深度價值篩選
• 少數成分股集中結構

管理資產（AUM）規模為 $756.2M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.28%。

與類似價值策略的 ECML、DVAL 相比，主要的比較重點在於篩選方式與成分股集中度。

� Alpha Architect US 量化價值股 ETF 績效與資金流向

價值股績效會隨利率與景氣循環、風格輪動而變化，深度價值策略傾向在偏好價值股的時期表現相對強勢，在資金偏向成長股的時期表現相對弱勢。由於採集中結構，績效與市場平均的差距可能明顯擴大。

價值策略商品會依風格輪動與風險偏好出現資金的流入與流出，當市場對價值股的關注升溫時，資金也會流向相關商品群。此外，不同利率環境與風格輪動下績效表現各異，這點也須加以留意。

基於量化的深度價值篩選是其優勢，而成長股資金集中時期的相對弱勢與集中風險則是須考量的因素。

若希望取得更廣泛的價值曝險，直接的替代品包括深度價值的 RPV 等；若希望分散於整體大型價值股，IWD、VTV 等商品也是可比較的對象。表格中所列的 ECML、DVAL、MVAL 三檔商品皆採價值策略，但在篩選方式與集中度上有所不同。本 ETF 的差異化關鍵在於基於量化指標的深度價值篩選與少數成分股的集中配置。

這是投資 QVAL 前應檢視的重點。深度價值篩選固然具吸引力，但資金偏向成長股時的相對弱勢、集中風險與價值陷阱，都需事先加以確認。同時建議與涵蓋範圍更廣的價值型商品進行比較。

在成長股主導時期的相對弱勢、價值陷阱與集中風險，是影響長期績效的主要變數；規則型策略在不同時期與市場平均的績效差距可能擴大。由於採集中結構，個別成分股表現不佳的影響甚大。

本檔適合希望以量化驅動的深度價值篩選方式投資美國價值股的投資人。若優先考量廣泛的價值分散，可比較 IWD、VTV 等商品；若希望進行量化的深度價值集中配置，則建議將本檔一併納入比較後再做選擇。

基於量化的深度價值篩選是其優勢，而成長股資金集中時期的相對弱勢與集中風險則是須考量的因素。

若希望取得更廣泛的價值曝險，直接的替代品包括深度價值的 RPV 等；若希望分散於整體大型價值股，IWD、VTV 等商品也是可比較的對象。表格中所列的 ECML、DVAL、MVAL 三檔商品皆採價值策略，但在篩選方式與集中度上有所不同。本 ETF 的差異化關鍵在於基於量化指標的深度價值篩選與少數成分股的集中配置。

這是投資 QVAL 前應檢視的重點。深度價值篩選固然具吸引力，但資金偏向成長股時的相對弱勢、集中風險與價值陷阱，都需事先加以確認。同時建議與涵蓋範圍更廣的價值型商品進行比較。

在成長股主導時期的相對弱勢、價值陷阱與集中風險，是影響長期績效的主要變數；規則型策略在不同時期與市場平均的績效差距可能擴大。由於採集中結構，個別成分股表現不佳的影響甚大。

本檔適合希望以量化驅動的深度價值篩選方式投資美國價值股的投資人。若優先考量廣泛的價值分散，可比較 IWD、VTV 等商品；若希望進行量化的深度價值集中配置，則建議將本檔一併納入比較後再做選擇。