這是一檔追蹤由美國以外全球發行人所發行、以美元計價之高收益公司債的債券 ETF。透過配置低於投資等級的債券，追求相對較高的利息收益。

適合希望在投資等級之上獲得更高利息收益，同時以美元債券配置美國以外地區發行人、達成分散效果的收益型投資人。

由景順（Invesco）所管理，採被動式（指數追蹤）運作方式的 ETF。

本 ETF 依據標的指數權重，持有美國以外地區企業所發行、以美元計價之低於投資等級的公司債進行追蹤。由於幣別統一為美元，個別新興市場當地貨幣風險有限，配息則以月為單位進行。信用風險較高，相應地利息收益也高於投資等級債券。

• 以美國境外發行人為主的美元高收益敞口
• 月度配息結構

管理資產規模（AUM）為 $224.1M，總費用率（Expense Ratio）為年 0.35%。

與涵蓋範圍廣泛的美國高收益 ETF HYG、USHY 相比，本 ETF 在發行人地區配置上有所不同，流動性與費用水準也可能存在差異。

由於具備高收益債券特性，本 ETF 對利率方向與信用利差變化反應敏感；在風險偏好強勁的階段，價格表現相對穩健，而當信用疑慮升溫時，波動幅度則會擴大。短期流向可能因時點而異。

當利率水準較高時，受高息債券收益需求帶動，資金傾向流入；而當經濟放緩疑慮浮現時，基於信用風險規避，資金也可能流出。對美國境外發行人的敞口本身即為分散性質，是影響資金流向的因素之一。

較高的利息收益與美國以外地區分散效果為其優勢，而信用風險與利率敏感度則是主要劣勢。

在同一高收益債券類別中，以美國發行人為主的大型 ETF 包括 HYG、USHY 等，這些 ETF 的交易流動性較為充裕。若希望透過投資等級降低信用風險，LQD、USIG 等可作為替代方案；若追求低費用率下的廣泛高收益敞口，SPHY 也可一併比較。本 ETF 以美國境外發行人敞口作為差異化特點，與上述商品有所區隔。

投資 PGHY 前應檢視的重點。由於屬於高收益債券 ETF，事前充分確認信用風險、利率環境以及配息穩定性，並檢視其是否與自身風險承受度相符，是相當重要的步驟。

信用風險與利率波動是左右價格的關鍵因素。在經濟放緩或信用緊縮階段，高收益債券價格可能出現大幅波動，事前檢視自身風險承受度實屬必要。

本 ETF 對於希望在投資等級之上追求更高收益、同時取得美國以外地區分散效果的投資人而言，是一款實用性高的債券 ETF。然而，由於信用風險與利率敏感度均較大，若以流動性為優先，建議一併評估 HYG、USHY；若以信用穩定性為優先，則可考慮 LQD、USIG。