PBJN ETF 是一款以 S&P 500 價格報酬率為基準的緩衝型指數股票型基金。於目標績效期間內，標的資產的上漲部分反映至預先設定的上限，而下跌部分則在約定的緩衝範圍內予以吸收。

本商品適合願意接受部分上漲參與限制，並考量目標績效期間以管理美國大型股曝險下跌風險的投資人。

由 PGIM 皮姆以主動（積極管理）方式操作的 ETF。

PGIM 皮姆運用選擇權建構與 S&P 500 價格報酬率連動的緩衝結構。目標績效期間起始時所設定的緩衝範圍與上漲上限，會因期間內的買進時點不同而產生不同的實際結果，因此投資前應確認當前條件。

• 結合下檔緩衝與上漲上限設計的目標績效結構
• 以美國大型股價格走勢作為標的資產的選擇權操作

管理資產規模（AUM）為 $57.4M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.50%。

緩衝區間與上漲上限係以目標績效期間為基礎設計，因此期間中的買進與賣出可能產生與預期緩衝效果不同的結果。應將其視為與單純指數追蹤商品不同的產品，並一併確認當前剩餘條件。

PBJN ETF 的績效不僅取決於標的資產方向，亦受買進時點所剩餘的上漲空間與剩餘緩衝區間影響。因此若與單純指數績效相比，上漲階段的報酬參與將受限，而下跌階段則可能呈現條件式防禦特性。

對緩衝型商品的興趣會依股價波動性、投資人的虧損管理需求及目標績效期間所處位置而有所不同。解讀 PBJN ETF 的資金流向時，不應僅看短期收益率，須同時檢視剩餘的緩衝區間與上漲上限。

下檔緩衝結構與美國大型股連動為其優勢，但上漲參與受限及中途買賣時條件變動則是須留意的限制。

比較表中列示的 BUFR ETF、SFLR ETF、BUFD ETF、BUFQ ETF、FJAN ETF 皆歸類為緩衝型或風險管理性質的指數股票型基金，但在費用負擔、資產規模與操作方式上有所不同。PBJN ETF 係以 S&P 500 價格報酬率為基礎，採用目標績效期間的緩衝結構，因此比較時不應只看短期績效，而應檢視各商品之上漲上限與下檔緩衝條件是否符合投資規劃。由於所提供的替代候選名單為空，進一步的直接替代資訊有限。

投資 PBJN ETF 之前，須一併檢視目標績效期間的起訖、買進時點所剩餘的上漲參與空間，以及下檔緩衝條件。緩衝型結構的報酬路徑可能與單純指數追蹤商品不同，因此需預先規劃持有期間與資金用途。

緩衝機制係於目標績效期間及約定條件內運作；若跌幅超過緩衝範圍，或於期間內買進與賣出，可能產生與預期不同的結果。運用選擇權的結構較一般指數追蹤商品複雜，以原幣計價的投資人亦須將匯率變動納入考量。

PBJN ETF 適合希望在參與美國大型股價格走勢的同時緩和下檔風險的投資目的。然而其上漲參與可能受限，且結果會依目標績效期間而有所不同，因此建議在理解其條件後，依持有規劃進行評估，而非進行短期買賣。