這是一檔主動型 ETF，動態分散投資於能源、金屬、農產品等多項原物料期貨。透過配置於多元原物料期貨並管理到期換約，曝險於原物料價格走勢與通膨避險。

適合希望以原物料進行廣泛分散投資、追求通膨避險與分散效果，並能承受原物料波動的投資人。

為紐伯格所管理的主動型（積極運作）ETF。

主動分散投資於能源、金屬、農產品等多項原物料期貨，並管理期貨到期換約流程以降低轉倉成本。並非投資單一原物料，而是分散於多項原物料，曝險於原物料價格週期與通膨走勢，具備與股票、債券不同的分散效果。

• 分散於多項原物料期貨
• 管理轉倉的主動運作

管理資產（AUM）規模為 $577.0M，總費用率（Expense Ratio）為年 0.65%。

相較於被動型原物料 ETF 如 PDBC、BCI，主要比較點在於主動配置與轉倉管理方式。

原物料受全球景氣與供需、地緣政治變數、美元強弱影響，在通膨走高時期傾向走強，在景氣放緩時期則傾向走弱。當期貨曲線處於正價差時，轉倉過程中可能產生成本。

原物料商品依通膨展望、景氣階段與供給環境而呈現資金流入流出，當通膨避險需求升溫時，資金也會流入相關商品族群。此外，原物料週期與期貨曲線亦會使績效出現明顯差異，這點也需要加以留意。

多項原物料分散與通膨避險為其優勢，而原物料波動、轉倉成本與不配息特性則為需考量的因素。

若想以被動方式曝險於分散型原物料，可考慮 DBC、GSG 等直接替代品；若希望採取廣泛的原物料策略，COMT 等商品也是比較標的。表中顯示的 PDBC、BCI、CMDT 三檔商品皆投資於分散型原物料，但於被動與主動運作方式上有所不同。本 ETF 的差異化在於主動配置於多項原物料期貨並管理轉倉。

投資 NBCM 前應檢視的重點。原物料分散與通膨避險具吸引力，但原物料波動、轉倉成本與不配息特性均須事前確認。同時宜與被動型原物料商品進行比較。

原物料價格劇烈波動、景氣放緩，以及期貨曲線正價差所帶來的轉倉成本，是影響短期績效的主要變數；原物料受供需與地緣政治變數影響，波動性較大。在原物料週期放緩階段，可能產生虧損。

本商品適合希望以原物料進行廣泛分散投資、追求通膨避險的投資人。若偏好被動型分散原物料，可比較 DBC、GSG 等商品；若希望主動配置原物料並管理轉倉，則宜將本商品一併納入比較後再作選擇。