這是一檔追蹤由殖利率較高的美國中小型 REITs 所組成指數的被動型 ETF。透過分散投資於殖利率相對較高的中小型不動產投資信託，追求較高的股息收益。

在投資於高息 REITs 的同時，仍須承受利率敏感度與中小型 REITs 波動性，適合以收益為導向的投資人。

本 ETF 由景順（Invesco）以被動式（指數追蹤）方式管理。

本 ETF 追蹤由殖利率相對較高的美國中小型 REITs 所組成的指數。不同於以大型 REITs 為主的一般不動產 ETF，本檔將重心放在高息中小型 REITs，以追求較高的配息，但因中小型與高息特性，結構上對利率與不動產景氣的反應較為敏感。

• 聚焦高息中小型 REITs
• 追求高股息殖利率

管理資產規模（AUM）為 $300.5M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.35%。

相較於以大型 REITs 為主的一般不動產 ETF，主要比較重點在於其集中於高息中小型 REITs 的配置。

REITs 易受利率、不動產景氣及租賃需求影響，在利率下行階段，配息吸引力提升而表現偏強；在利率上行階段，則容易表現偏弱。高息中小型 REITs 對利率變動的反應尤其敏感。

REITs 的資金流向會依利率環境、不動產景氣及高息需求而變動，當市場對降息預期升溫時，資金有時會流入相關商品類別。此外，仍須留意報酬會隨利率與不動產景氣而變動。

高股息為其優勢所在，而利率敏感度、中小型的波動性，以及不動產景氣風險，則是需要考量的因素。

若希望廣泛曝險於以大型 REITs 為主的不動產市場，VNQ 等為直接替代品；若希望以低成本取得不動產曝險，SCHH 等也是可比較的對象。若想以其他方式取得美國 REITs 曝險，亦可一併評估 RWR 等商品。表格中列出的 VNQ、SCHH、RWR 三檔商品皆以大型 REITs 為主，與本檔在「高息中小型集中」及市值區間上有所差異；本 ETF 的差異化重點在於其聚焦於高息中小型 REITs。

投資 KBWY 前應檢視的重點。高股息雖具吸引力，但利率敏感度、中小型波動性及不動產景氣風險，皆須事前確認。建議一併比較以大型 REITs 為主的商品。

利率上升帶動配息吸引力下降，以及不動產景氣放緩，為短期績效的主要變數；高息中小型 REITs 的波動性高於大型 REITs，且對利率更為敏感。在不動產景氣低迷期間，配息與價格可能同步下跌。

本 ETF 適合希望投資於高息美國 REITs、以收益為導向的投資人。若希望以大型 REITs 為主、穩定取得曝險，可考慮 VNQ、SCHH 等商品；若希望取得高息中小型 REITs 曝險，則可將本檔一併納入比較後再做選擇。