這是一款主動型價值 ETF，透過由下而上的研究方法，精選下跌風險有限但上漲潛力大的股票，集中投資於具高度信心的少數標的，追求防禦性價值策略。

適合希望在控制下跌風險的同時追求差異化表現的價值導向投資人，採用防禦性價值策略。

由 Sharp 管理，採主動（積極管理）運作方式的 ETF。

運用由下而上的研究方法，精選具低估值與品質、時間套利、被忽視心理等市場低效率的標的。集中投資於下跌風險有限但上漲潛力大、具高度信心的少數標的，追求防禦性價值策略。

• 運用市場低效率的由下而上價值選股
• 集中於高度信心少數標的的防禦性策略

管理資產（AUM）規模為 $668.8M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.75%。

與廣泛型價值 ETF 不同，集中在少數標的可能產生與市場不同的表現，且因防禦性策略的特性，在強勢上漲行情中相對漲幅可能較小。

� Sharp ETF 績效與資金流向

防禦性價值策略在市場下跌期或波動劇烈時期，往往展現相對穩健的表現。相反地，在強勢上漲行情或成長股領漲的環境中，因限制下跌風險的保守結構，相對漲幅可能較小。

在市場波動性憂慮升高的時期，市場對防禦性價值 ETF 的關注度往往上升；而在強勢上漲行情中，重視上漲參與度的資金則可能轉向成長型 ETF。

防禦性價值策略限制了下跌風險是其優勢，而集中風險與上漲行情相對表現不佳則是其缺點。

� Sharp ETF 替代 ETF 與相關商品

表中顯示的 CGDG・EQTY 等是投資於股息成長或核心股票的主動型 ETF，而 SDIV・EYLD 等則是聚焦於高股息・股東回報的商品。若希望更側重價值股，還可一併比較現金流價值 COWZ、品質因子 QUAL、價值因子 VLUE 等。這些商品在選股方式、集中度與費用上有所不同，建議依投資偏好進行選擇。

投資 KAT 前的檢核要點。作為集中型價值 ETF，事先一併確認標的集中度、上漲行情相對表現、費用水準與運作方式至關重要。

集中於少數標的使個別標的影響重大，且因防禦性策略的特性，在強勢上漲行情或成長股領漲的環境中，相對漲幅可能較小。主動管理所帶來的高費用也是必須考量的因素。

這是一款適合希望在控制下跌風險的同時追求差異化表現的價值導向投資人的主動型 ETF。若重視低費用與分散，被動型價值 ETF 是選項；若追求防禦性集中價值，KAT 可作為替代方案。

防禦性價值策略限制了下跌風險是其優勢，而集中風險與上漲行情相對表現不佳則是其缺點。

� Sharp ETF 替代 ETF 與相關商品

表中顯示的 CGDG・EQTY 等是投資於股息成長或核心股票的主動型 ETF，而 SDIV・EYLD 等則是聚焦於高股息・股東回報的商品。若希望更側重價值股，還可一併比較現金流價值 COWZ、品質因子 QUAL、價值因子 VLUE 等。這些商品在選股方式、集中度與費用上有所不同，建議依投資偏好進行選擇。

投資 KAT 前的檢核要點。作為集中型價值 ETF，事先一併確認標的集中度、上漲行情相對表現、費用水準與運作方式至關重要。

集中於少數標的使個別標的影響重大，且因防禦性策略的特性，在強勢上漲行情或成長股領漲的環境中，相對漲幅可能較小。主動管理所帶來的高費用也是必須考量的因素。

這是一款適合希望在控制下跌風險的同時追求差異化表現的價值導向投資人的主動型 ETF。若重視低費用與分散，被動型價值 ETF 是選項；若追求防禦性集中價值，KAT 可作為替代方案。