JSI ETF 是什麼樣的商品？－收益率、費用率、成分標的與替代 ETF 完整整理
採主動策略，集中投資 MBS、ABS 等證券化資產。追求多元化的收益來源，同時兼顧風險管理。
訂閱這檔 ETF 是什麼？
在美國多元化的證券化資產市場中發掘投資機會。除抵押貸款擔保證券外，也全面配置以汽車分期金融為基礎的 ABS、貸款抵押證券等資產，以靈活因應市場環境變化。
適合希望獲得高於一般債券投資的利息收益，同時透過與股票市場的低相關性提升投資組合穩定性的投資人。
這是由 Janus Henderson 於 2021 年推出的主動式 ETF。
如何投資？
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 追蹤指數 | 主動式管理（比較指數：Bloomberg US Securitized Index） |
| 管理方式 | 主動式管理（專注證券化資產） |
| 再平衡頻率 | 視需要調整（主動式管理） |
| 配息週期 | 每月配息 |
| 總費用率 | 0.50% |
透過跨產業相對價值分析，動態調整 MBS、ABS 與貸款抵押證券的配置比重。策略主要集中於信用評等優良的投資級資產，以管理違約風險；同時調整對利率波動的敏感度，提升抵禦下跌的能力。
- 對整體證券化資產進行專業主動式管理
- 透過每月配息提供穩定現金流
規模與成本
資產管理規模（AUM）為 $1.5B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.50%。
表中 MBB、VMBS 等被動式管理抵押貸款 ETF 主要集中於政府機構擔保的 MBS，相較之下，JSI 納入非機構 MBS 與 ABS 等資產，採取多元收益來源的差異化策略。
績效與資金流向
近 1 年股價走勢
股息與收益率
52 週價格區間在利率波動較大的市場環境中，透過採取相對較低的存續期策略，有助於緩和價格下跌壓力；穩健的就業數據也支撐以消費者金融為基礎的資產維持穩定表現。
隨著收益型資產的重要性提升，證券化資產作為傳統債券投資組合的補充工具，需求持續增加；偏好主動式管理風險管理能力的資金也正持續流入。
優點與缺點
相較於傳統債券，具有更出色的收益創造能力，但仍存在證券化資產特有的結構複雜性與流動性風險。
💪 核心優勢
⚠️ 注意事項
替代 ETF 與相關商品
表中的 MBB、JMBS 等是專注於抵押貸款領域的商品，而 JSI 涵蓋範圍更廣的證券化資產。若希望追求更進取的收益，可將集中配置相關資產的 JAAA 或 JBBB 作為替代選擇；若追求多元化的全球債券收益，則可考慮 BINC。此外，採取相似策略的 TSEC、JPIE 等商品，也可依投資取向進行比較。
同類別 ETF 比較| 代號 | 名稱 | 價格 | 漲跌 | AUM | 總費用率 | 殖利率 | 1年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 MBB | iShares MBS ETF | $90.34 | +0.5% | $36.9B | 0.04% | 4.47% | -4.9% |
 VMBS | Vanguard Mortgage-Backed Securities ETF | $44.82 | +0.4% | $15.6B | 0.03% | 4.37% | -4.5% |
 SPMB | State Street SPDR Portfolio Mortgage Backed Bond ETF | $21.32 | +0.5% | $6.9B | 0.04% | 4.29% | -4.8% |
 JMTG | JPMorgan Mortgage-Backed Securities ETF | $48.65 | +0.3% | $6.8B | 0.24% | 4.5% | -4.4% |
 LMBS | First Trust Low Duration Opportunities ETF | $48.66 | +0.1% | $6.4B | 0.66% | 4.19% | -2.1% |
主要持有個股| 代號 | 名稱 | 權重 | 價格 | 漲跌 | 市值 | PER | 殖利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 JAAA | Janus Henderson AAA CLO ETF | 0.05% | $50.70 | +0.0% | $0.0M | - | 4.88% |
 JLQD | Janus Henderson Corporate Bond ETF | 0.02% | $39.39 | -0.1% | $0.0M | - | 5.67% |
 JBBB | Janus Henderson B-BBB CLO ETF | 0.02% | $47.73 | +0.0% | $0.0M | - | 6.31% |
 JINT | Janus Henderson International Core Alpha ETF | 0.02% | $25.17 | +0.9% | $0.0M | - | - |
 FIGR | Figure Technology Solutions Inc | 0.02% | $31.90 | -2.3% | $7.2B | 37.7 | - |
 RITM | Rithm Capital Corp | 0.01% | $9.13 | +0.1% | $5.1B | 15.2 | 10.95% |
| CRWV | CoreWeave Inc | 0.01% | $87.59 | -2.8% | $48.3B | - | - |
 BCSF | Bain Capital Specialty Finance Inc | 0.01% | $11.08 | -0.4% | $718.8M | 11.2 | 15.16% |
投資人檢查重點
以下是決定是否投資 JSI 前應確認的重要事項。投資人應充分了解證券化資產的特性，以及利率環境對基金績效造成的影響。
| 檢查重點 | 確認內容 | 目前狀態 |
|---|---|---|
| 📊 基礎資產配置 | 確認 MBS、ABS 等子類別的投資比重 | 適度分散 |
| 📈 利率政策 | 市場利率走勢對資產價格及提前清償的影響 | 需要確認 |
| 💵 收益水準 | 檢視近期配息的穩定性與收益率走勢 | 維持中 |
| 🛡️ 信用評等 | 是否維持以投資級評等為主的投資組合健全性 | 最高水準 |
證券化資產比一般債券更難理解，且在特定市場環境下可能出現較大的評價損失。特別是在重大經濟衝擊發生時，應警惕基礎資產惡化的風險。
對於希望獲得穩定現金流與投資組合多元化的投資人而言，這是一種高效的債券投資工具。適合希望透過專業主動式管理，獲取證券化市場優勢的投資人。
訂閱免責聲明： 本內容僅供參考，不構成投資建議。所有投資責任由投資人自行承擔。
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