JPLD 是一檔短期債券主動式 ETF，在維持有效存續期約 1 至 3 年以內的同時，主動配置投資等級公司債、證券化商品及部分高收益債券。將利率上行風險降至最低，並追求比貨幣市場基金、超短期基金更高的收益。

適合希望降低利率敏感度，同時追求比存款、貨幣市場基金更高債券利差收益的保守型收益型投資人。

本檔 ETF 由摩根資產管理（JP Morgan Asset Management）於 2021 年發行，採主動式（積極管理）運作方式。

在將存續期限制於短期的同時，彈性配置投資等級公司債、證券化商品及高收益債券，以最大化利差收益。不追蹤特定指數，而是依據市場環境主動調整各產業權重。

• 透過多重產業彈性配置，相較於 MBB、VMBS 等單純抵押貸款 ETF，可獲得更多元的利差收益來源
• 以有效存續期短期化為目標，相較於 JMBS、JMTG 等抵押貸款 ETF，利率敏感度較低
• 由摩根大通固定收益管理團隊主動判斷，依市場環境調整各產業權重

資產管理規模（AUM）為 $4.2B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.24%。

JPLD 常與 MBB、VMBS、SPMB、JMTG、JMBS 等相互比較，但性質有所不同。MBB、VMBS、SPMB 為被動式追蹤政府機構擔保抵押貸款的 ETF，幾乎無信用風險，但存續期屬中長期。JMTG 與 JMBS 以抵押貸款擔保證券為主，而 JPLD 為多重產業短期債券。JPLD 適合希望降低利率敏感度，同時追求比 MBB、VMBS 更高利差收益的投資人。

在高利率環境下，短期債券利差收益的吸引力提升，資金持續流入如 JPLD 此類限制存續期的多重產業主動式債券 ETF。

當利率不確定性持續時，資金傾向從 MBB、VMBS 等中長期抵押貸款 ETF，轉向維持短期存續期的 JPLD，亦帶動貨幣市場替代需求流入。

JPLD 是一檔以短期存續期降低利率敏感度，並追求多重產業利差收益的主動式債券 ETF，適合希望獲得比存款、貨幣市場基金更高收益的保守型投資人。

若希望獲得無信用風險的政府擔保抵押貸款收益，MBB、VMBS、SPMB 以較低成本即可滿足需求。若偏好抵押貸款專業主動式策略，可比較 JMTG 或 JMBS。JPLD 屬於多重產業短期債券，資產組成與上述商品不同。

JPLD 是為希望降低利率敏感度並追求多重產業債券利差收益的投資人所設計的短期存續期主動式 ETF。由於資產組成與 MBB、VMBS 不同，請檢視下列項目。

因配置高收益債券及證券化商品，當信用利差擴大時，相較於 MBB、VMBS 波動度可能較大，且因屬主動式管理，可能因管理團隊判斷而產生績效落差。相較於被動式抵押貸款 ETF，較高的費用率也將對長期報酬形成負擔。

JPLD 是一檔透過短期存續期限制利率風險，並追求多重產業利差收益的主動式債券 ETF，適合相關投資人。在承擔比 MBB、VMBS 政府擔保抵押貸款更高的信用風險下，建議先釐清個人風險承受範圍與收益目標後，再行納入配置。