IVSI ETF 從北美以外的已開發市場大型股中，投資經理公司透過自身分析所�選的企業。本 ETF 為主動式 ETF，綜合檢視企業的獲利能力、資本運用、成長條件與財務活動，追求長期資本成長。

適合希望在北美以外已開發市場股票進行分散投資，但又希望採取以企業篩選為基礎的運作方式，而非單純的指數追蹤的長期投資人。

本 ETF 由 Applied Finance Advisors 管理，採主動式（積極管理）運作方式。

� Applied Finance IVES International Large ETF 如何投資？

經理公司運用自行建立的內在價值與資本運用評估架構，挑選其認定具有長期投資吸引力的企業。本 ETF 不複製特定指數，而是以海外大型股為核心，同時反映市場環境與個別企業的條件。

• 重視企業篩選勝於指數複製的主動式結構
• 同時檢視獲利能力與資本運用的自有評估架構
• 聚焦北美以外已開發市場大型股的海外股票曝險

管理資產規模（AUM）為 $9.6M，總費用比率（Expense Ratio）為每年 0.65%。

由於屬於主動式運作商品，成交量與買賣價差在買賣前需個別確認。綜合檢視費用、持有結構與經理判斷的一致性，有助於判斷是否符合長期持有的目的。

收益率的變動可能會受到海外大型股的業績、當地貨幣、利率與市場風險偏好的影響。由於選股結果可能與一般的國際股票走勢分歧，與其關注短期波動，檢視經理原則的持續性更為合適。

新成立的主動式國際股票 ETF 的資金流入流出與交易條件，可能會受到市場參與者的認知度與海外股票需求影響。買進前確認交易條件與淨資產變化，有助於判斷執行成本與持有的便利性。

透過企業篩選取得海外大型股曝險是優勢，但仍須留意與指數不同的績效走勢以及海外市場波動。

VYMI ETF 屬於重視配息傾向的國際股票曝險，可作為比較對象；DFAI ETF 與 DFIC ETF 在檢視廣泛國際股票市場曝險時可作為基準。DFAX ETF 提供美國以外全球股票的切入點，而 VIGI ETF 則提供檢視配息成長傾向的比較軸。由於 IVSI ETF 重視經理公司的篩選判斷勝於指數追蹤，必須同時比較各 ETF 的運作方式與費用負擔。

檢視 IVSI ETF 時，除了海外大型股曝險這個大框架外，也必須確認主動式篩選方式是否符合自身的投資原則。同時檢視成本、交易條件與海外市場風險，將有助於判斷。

即便是海外大型股，也無法免於市場下跌與企業業績變化，當地貨幣與政策變動也會影響以韓圜計價的績效。主動式篩選結果可能與市場平均不同，這也是長期持有前必須確認的風險因素。

IVSI ETF 適合希望以主動方式觸及北美以外已開發市場大型股的投資人。在與指數追蹤型國際股票 ETF 比較時，建議綜合檢視運作方式、成本、交易條件與配息傾向。