這是一檔以多層次量化方法，從美國以外的國際股票中篩選股價相對內在價值被低估的標的，並加以配置的活躍型 ETF。採用集中持有數十檔個股的深度價值（Deep Value）策略。

適合希望同時取得國際分散與價值股因子曝險，且能承受集中式投資組合波動的投資人。

由 Alpha Architect 管理，採主動（積極管理）運作方式的 ETF。

在美國以外掛牌交易的股票中，篩選市場價格被認為未充分反映企業實際價值的低估標的，採用多層次量化規則進行選股。集中投資於相對少量的個股，部分資產可配置於現金類資產。

• 基於深度價值量化規則進行篩選
• 少量個股集中式投資組合

管理資產（AUM）規模為 $227.8M，總費用比率（Expense Ratio）為每年 0.38%。

相較於市值加權的廣泛國際 ETF，成分股數量較少且偏向價值股，績效與波動性模式可能會有明顯差異。

資金流向主要受價值股因子的相對表現影響；在成長股強勢的階段可能表現不如大盤，而在價值股回升的階段則傾向相對強勢。短期波動會受到匯率及各區域經濟狀況影響。

隨著國際價值股・因子投資需求的變化，資金流入流出互有消長；屬於規模較小於廣泛核心 ETF 的類別，交易流動性也相對有限。資金流向波動性較大，視市場環境而定。

優勢在於對國際價值股進行規則式集中曝險，劣勢則是集中度與價值因子表現不佳的風險。

表中所示的 COPY・ICPY 兩檔 ETF，是結合內部人買入與價值訊息的同類型主動式商品，適合作為比較參考。此外，若希望擴大對國際價值股的曝險，可一併考慮廣泛分散且低費用的國際價值 ETF EFV、投資於美國以外已開發市場及新興市場的 VXUS，以及將深度價值策略應用於美國小型價值股的姊妹基金 QVAL。

投資 IVAL 前的檢查重點。由於屬於專注於國際價值股的主動型 ETF，建議事先充分確認費用・集中度・區域曝險・因子特性，並檢視是否與自身策略相符。

若價值因子長期表現不佳，績效可能落後大盤；而集中式投資組合的特性，也使其容易受到單一個股或區域衝擊而大幅波動。匯率變動亦會直接影響以韓元計算的報酬率。

本檔 ETF 適合希望以規則式方式集中投資於國際價值股的投資人。若希望取得更廣泛的分散，可一併評估 EFV・VXUS 等替代品；若希望取得美國小型價值股曝險，則建議同時考慮 QVAL 等替代方案。