這是一款追蹤多重因子指數的被動式 ETF，在排除美國以外的已開發市場小型股中，篩選並權衡曝險於品質、價值、動能、低波動等因子的個股。

適合希望透過多重因子於國際小型股進行分散投資，同時承擔小型股波動性與匯率風險的投資人。

由 iShares 管理的被動式（指數追蹤）ETF。

在排除美國以外的已開發市場小型股中，為提高品質、價值、動能、低波動四項因子的曝險而篩選個股，並在限制條件內決定權重。不同於單純市值加權，透過結合多重因子，提供國際小型股的分散曝險。

• 結合四項因子的國際小型股篩選
• 分散布局於排除美國以外的已開發市場小型股

管理資產規模（AUM）為 $697.6M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.23%。

不同於市值加權的國際小型股 ETF，本檔納入多重因子，績效可能與市場產生偏離，且因小型股特性，波動性相對較大。

國際小型股對各國景氣、風險偏好、匯率、因子偏好反應敏感。在所反映的因子受到偏好的階段，相對表現較為強勢；但在特定風格強勢主導或風險趨避的階段，波動性與匯率負擔可能放大。

在國際分散與因子投資興趣升溫的階段，資金傾向流入國際小型股因子 ETF；然而在美元走強或風險趨避情緒升高時，資金亦可能流出。

將多重因子結合於國際小型股進行分散布局為其優勢，而匯率曝險、小型股波動性、因子偏離則為其劣勢。

表中可見的 FNDF・GSIE・GNR 等為基本面、主動 beta 或天然資源等其他策略的國際 ETF。若希望進一步加碼國際小型股，亦可一併比較 EAFE 小型股 SCZ、排除美國的小型股 VSS、國際小型價值 AVDV 等。這些商品在因子方式、市值範圍、費用上存在差異，建議依投資屬性進行選擇。

投資 ISCF 前的檢核重點。作為國際小型股因子 ETF，事前同時確認匯率曝險、波動性、因子偏離、費用水準至關重要。

因曝險於多種貨幣波動，以台幣計算的報酬率可能受匯率影響而起伏，且受小型股特性影響，波動性較高。此外，亦須考量因所反映的因子不同，與市值加權市場間可能產生績效差異。

這是一款適合希望於國際小型股上反映多重因子、進行分散投資的被動式 ETF。若偏好單純市值加權，可選擇一般國際小型股 ETF；若偏好因子導向的分散布局，ISCF 可作為替代方案。