這是一款在持有投資等級公司債的同時，透過放空公債期貨來抵銷利率風險的利率避險債券 ETF。投資人可享有公司債的信用利差收益，同時降低因利率波動帶來的價格風險。

適合希望降低利率上行風險、追求公司債信用利差收益，但能承受信用風險的投資人。

由 ProShares 採被動式（指數追蹤）方式管理的 ETF。

在持有投資等級公司債的同時放空公債期貨，使投資組合的存續期間接近 0。藉此降低因利率波動產生的價格風險，聚焦於公司債的信用利差收益；但在信用環境惡化時，仍會面臨虧損。

• 公司債結合公債放空利率避險
• 聚焦信用利差收益

管理資產（AUM）規模為 $405.3M，總費用率（Expense Ratio）為年 0.30%。

相較於直接承擔利率風險的一般公司債 ETF，透過放空公債降低利率風險的結構是主要的比較重點。

利率避險公司債的表現主要受信用利差影響，而非利率本身；在信用環境改善的階段傾向於走強，在信用利差擴大的階段則傾向於走弱。由於利率波動的影響已透過避險降低，其走勢與一般公司債不同。

利率避險債券的資金流入流出，會依利率環境、信用展望及收益需求而變化；在利率上行擔憂升溫的階段，資金有時會流向這類降低利率風險的商品。同時仍須留意其績效會隨信用環境而變化。

降低利率風險是其強項，而信用風險、避險成本、以及利率下行時的機會成本則是需考量的因素。

若希望直接曝險於承擔利率風險的綜合債券，IUSB 等可作為直接替代品；若追求靈活的主動收益，BINC 等商品也是比較對象。若希望配置主動式跨產業債券，PYLD 等商品也可一併評估。表格中列出的 IUSB、BINC、PYLD 三檔商品皆承擔利率風險且未進行利率避險，這是與本 ETF 最大的差異；而本 ETF 的特色在於結合了公司債與公債放空利率避險。

投資 IGHG 前應檢視的重點。降低利率風險固然具吸引力，但信用風險、避險成本、以及利率下行時的機會成本，都需事先確認。與承擔利率風險的一般公司債商品進行比較，也是值得一同檢視的方向。

信用利差擴大所帶來的公司債價格下跌，是短期績效的主要變數；而在利率下行的環境中，因避險緣故，報酬可能低於一般公司債。若避險成本持續累積，亦可能對長期績效形成負擔。

本 ETF 適合希望降低利率上行風險、追求公司債收益的投資人。若願意直接承擔利率風險，可考慮 IUSB 等商品；若偏好利率避險型公司債，則可將本商品與其他替代品一併比較後再做選擇。