本商品在小型股與中型股範圍中，尋找市場關注度較低或價值未被充分反映的企業。並非機械式追蹤指數成分股，而是結合研究結果與價值評估判斷的主動式管理 ETF。

適合希望在投資組合中增加中小型價值股曝險、並能承受因管理判斷而與指數產生持股差異的長期投資人。

由駿利亨德森（Janus Henderson）採主動式（積極管理）運作方式的 ETF。

管理團隊運用自有的價值評估模型與研究團隊判斷，篩選可能被低估的小型股與中型股。並同時考量財務結構與公司治理來建構投資組合，因此與指數型商品不同，持股內容與績效會依管理判斷而有所不同。

• 結合價值評估模型與研究判斷的主動式篩選
• 聚焦於小型股與中型股價值股的分散式布局

管理資產規模（AUM）為 $2.8M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.55%。

以小型股與中型股為主的主動管理商品，在費用與交易條件上可能與指數型大型價值股 ETF 不同，因此需一併留意買賣價差與長期成本。

小型股與中型股價值股會因利率、景氣預期、企業盈餘展望變化，而呈現與大型股不同的走勢。本商品的績效同時反映價值評估判斷與個別持股的業績變化，因此即使在市場整體上漲階段，相對表現也可能出現分歧。

中小型價值股 ETF 的資金流向，會依市場參與者的風險偏好、對景氣敏感產業的預期、以及利率環境而有所不同。主動管理商品中，經營理念與持股變化至關重要，投資前應同時確認交易條件與市價相對淨值可能出現的價差。

主動式的價值股篩選與中小型股曝險為其差異化特點，但個別標的、管理判斷及交易條件所帶來的波動性仍須留意。

比較表中的 VTV ETF 提供以大型價值股為主、範圍較廣的曝險；IWD ETF 與 IVE ETF 則較接近大型價值股指數型取向。VBR ETF 偏向小型價值股；SPYV ETF 為大型價值股的選項之一。HWSM ETF 採主動方式篩選中小型價值股，因此與指數追蹤商品相較，需一併檢視選股判斷、費用負擔與管理成果的差異。FFIV、PPG、APA 等上持成分股，則是檢視個別企業波動影響的項目。

投資前應先確認主動管理與指數型商品的運作方式不同。需檢視小型股與中型股比重、價值股傾向、交易條件、配息結構是否符合自身的投資期間與風險承受度。

小型股與中型股的持有比重，可能對景氣變化與市場流動性惡化較為敏感。同時，主動管理的結果取決於研究判斷與個股選擇，ETF 市價相對淨值亦可能出現價差。分散投資也無法完全避免下跌市場的損失。

駿利亨德森美國小型市值多元價值基金對希望主動布局中小型價值股的投資人而言，可作為評估標的。但因投資範圍與運作方式與大型價值股指數型 ETF 不同，建議在比較費用、交易條件、價值股波動性及配息結構後再作判斷。