Unlimited HFEQ 股票多空 ETF 追求與對沖基金業界股票多空類別相似的收益特性。它並非直接投資對沖基金或複製其實際持倉，而是採用主動式結構，運用股票相關指數型基金與期貨。

適合不僅依賴股市單一方向，並願意承擔多空策略的波動性與經理人判斷的投資人。

這是由 Unlimited 所管理的主動式 ETF。

Unlimited 依據對沖基金指數資料，建構目標為追求與股票多空類別相似收益特性的投資組合。依市場狀況與分析結果，可能經常調整全部或大部分持倉，與單純的指數追蹤商品運作方式不同。

• 不直接投資對沖基金的 ETF 結構
• 運用股票相關 ETF 與期貨的多空策略

管理資產規模（AUM）為 $11.8M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.96%。

此商品的結構中，經理人判斷的影響大於單向股票指數追蹤。交易頻率與市場波動造成的績效差異，須與成本一併檢視。

績效流向不僅取決於股市方向，也受多頭部位與空頭部位的相對貢獻影響。在波動性擴大或個股與因子之間績效差距擴大的環境下，經理人判斷的影響可能更明顯；反之，預期的防禦效果可能受到限制。

此商品可能吸引希望取得與傳統股票指數曝險不同的多空策略資金。但投資人應考量商品運作目標與實際績效未必始終一致，並須同時檢視配息政策、交易成本與流動性條件。

雙向曝險與避免直接投資對沖基金是其特色，但須留意較高的波動性目標與主動式操作所帶來的結果差異。

表中所示的 FTLS ETF 與 HFEQ ETF 同屬股票多空類別，可相互比較，但其費用負擔低於 ORR ETF，資產規模則相對較大。ORR ETF 與 FTLS ETF 在費用與規模特性上有所不同，需另行檢視。HFEQ ETF 在不直接投資對沖基金、追求股票多空收益特性方面，與上述兩檔商品在運作結構上存在差異。

檢視 Unlimited HFEQ 股票多空 ETF 時，應先理解其多空運作結構與波動性目標，而非僅看簡單的股市展望。同時須確認與直接投資對沖基金的不同，以及投資組合可能頻繁調整等重點。

多空策略並非在多頭與空頭市場中風險都會消失的結構。多頭與空頭部位的相互抵銷可能不如預期運作，經理人判斷與頻繁交易亦會影響績效與成本。以韓元計價的投資人另須承擔匯率波動風險。

Unlimited HFEQ 股票多空 ETF 是尋求與傳統股票指數追蹤不同績效路徑的投資人可考慮的主動型商品。但須在理解其較高的波動性目標與多空操作的複雜性後，再以同類商品的費用與交易條件進行比較。