在持有 S&P 500 等美國股票曝險的同時，利用選擇權策略對下跌風險進行避險的主動型 ETF。以買入認沽權等方式防禦下跌，並透過賣出認購權等方式支應相關成本，藉此控管風險。

適合願意投資美國股票、同時希望以選擇權避險降低下跌風險、並能接受部分上漲參與受限的中等風險屬性投資人。

由 iShares 管理，採主動（積極操作）方式運作的 ETF。

在持有 S&P 500 等美國股票曝險的同時，透過買入認沽權等方式防禦下跌，並以賣出認購權等方式支應相關成本，執行選擇權避險策略。在降低下跌風險的同時，於強勢上漲市場中可能會使上漲參與受到部分限制，並依據市場環境調整選擇權結構以管理風險。

• 以選擇權對沖下跌風險
• 股票曝險與風險管理的結合

管理資產規模（AUM）為 $468.2M，總費用率（Expense Ratio）為年 0.96%。

相較於未進行避險、直接投資美國股票的一般股票型 ETF，主要的比較重點在於透過選擇權避險所提供的下行防禦。

選擇權避險策略在市場下跌階段傾向以認沽權縮減跌幅，而在上漲階段則因賣出認購權而使上漲參與受到部分限制。在盤整或下跌環境中，其防禦特性可能較為突顯。

避險型股票商品在市場不確定性升溫時，往往因避險需求而吸引資金流入；當市場對風險管理的關注提高時，資金亦可能流向同類商品。此外，仍須留意績效會隨市場環境與選擇權成本而有所不同。

透過選擇權進行下行防禦是其優勢，但上漲受限、選擇權成本以及避險策略風險則是需考量的因素。

若希望不進行避險、直接投資美國股票，直接替代品包括 S&P 500 的 SPY・VOO 等；若偏好其他型態的選擇權風險管理，則可一併檢視如管理式月度收益策略的 SFLR 等商品。本 ETF 的差異化在於結合美國股票與選擇權避險來管理下跌風險。

投資 HEDG 前應檢核的重點：雖然以選擇權避險達成的下行防禦頗具吸引力，但上漲受限、選擇權成本與避險策略風險仍須事先確認。同時也建議與未進行避險的股票型或其他風險管理商品進行比較。

強勢上漲市場中的上漲受限，以及為防禦下跌所付出的選擇權成本，是影響績效的主要變數，而選擇權策略的效果會隨市場環境而有所不同。避險並不能阻擋所有損失。

本商品適合願意投資美國股票、並希望以選擇權避險降低下跌風險的中等風險投資人。若傾向不進行避險直接投資，可比較 SPY・VOO 等商品；若希望透過選擇權避險進行風險管理，則可將本商品一併納入比較後再做選擇。