這是一檔主動型價值股 ETF，將美國股票市場出現的價格扭曲區間視為機會，從中挑選被低估的個股。它並不追蹤特定指數，而是由經理公司的價值判斷來決定成分股與權重。

適合願意為經理公司的個股篩選判斷付出成本，而非單純持有被動型價值指數的中長期價值投資人。

由 GMO（吉姆歐）資產管理所管理，採用主動（積極管理）運作方式的 ETF。

經理人會綜合檢視企業的公開財務資訊、股價、債券與貨幣等其他市場狀況，以及總體環境與政策變化，用以判斷美國股票市場的價格扭曲情形，並依此判斷挑選被低估的個股持有。權重並非由指數規則決定，而是依據經理團隊的價值評估來配置。

• 非指數複製，而是由經理人自行篩選個股
• 以能源、醫療保健、金融等傳統價值類股為核心配置
• 主要布局美國股票，海外曝險有限

資產管理規模（AUM）為 $107.0M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.50%。

由於採取主動管理架構，費用負擔較大型被動型價值 ETF 偏高，且成交量與買賣價差也可能不如大型商品來得有利。

本 ETF 整體走勢會跟隨價值股風格，但因為是主動篩選結構，在某些區間會與大型價值指數出現績效分歧。當成長股主導市場時表現相對落後，而在估值壓力浮現的階段則傾向相對強勢。

價值風格 ETF 的資金流向對利率方向與成長股估值爭議相當敏感。本 ETF 在同類型商品中屬於中、小型規模，資金的流入與流出波動，相較於大型商品，對其績效與交易條件的影響會更為明顯。

能夠曝險於經理公司的價值選股能力是其差異化優勢，但較高的費用負擔與可能偏離指數績效的風險也隨之而來。

表中列出的 VTV、IVE、SPYV 等三檔商品，都是直接追蹤美國大型價值指數的低費用商品，與本檔 ETF 相比，在費用與資產規模上佔有優勢，但缺乏個股篩選的主動空間。IWD 採用羅素 1000 價值指數，涵蓋範圍更廣；而 VBR 則鎖定小型價值股，市值區間本身即有所不同。除了表中所列之外，其他可一併考量的選擇還包括：以估值分數壓縮成分股的 RPV、同時兼顧品質因子的 VLUE、AVLV，以及聚焦股利成長的 SCHD 等。

以下整理出投資本檔 ETF 前值得先確認的項目。由於它並非追蹤指數的商品，而是由經理人自行選股的主動型價值商品，因此費用負擔、運作風格，以及規模所帶來的交易條件，都需要一併檢視。

若價值風格本身進入低迷區間，再加上經理人判斷失準，可能會造成相較於大型價值指數的雙重落後。此外，由於資產規模不大，交易成本也可能超出預期，這些都需要一併納入考量。

本檔 ETF 適合希望同時取得美國價值股曝險與經理人選股判斷的投資人。若以成本為優先考量，建議考慮 VTV、SPYV 等被動型替代方案；若願意為經理人的選股主動空間付出成本，則可將本檔 ETF 納入考量。