GammaRoad Market Navigation ETF 是一款主動型 ETF，參考 MarketVector GammaRoad 美國股票策略指數的走向，並依據市場風險訊號調整美國大型股與美國短期公債的曝險。

本商品適合理解並能承受規則型資產配置、長期參與美國股市，同時在市場風險升高時運用短期公債曝險的長期投資人。

這是由 GammaRoad 採主動（積極）管理方式運作的 ETF。

本商品根據反映行為面、基本面與趨勢的風險訊號，調整股票市場曝險與美國短期公債曝險。當訊號呈現單一方向時，會追求符合該環境的曝險；當訊號出現分歧時，則會同時運用兩種資產類別。

• 股票與美國短期公債之間的訊號型配置
• 同時考量行為面、基本面與趨勢觀點的規則

管理資產（AUM）規模為 $6.6M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.75%。

GMMA ETF 會依買進與賣出訊號方向改變資產配置，因此可能展現與單純指數追蹤商品不同的波動性與交易特性。

GMMA ETF 的績效表現不僅取決於美國股市方向，也取決於風險訊號如何調整股票曝險與美國短期公債曝險。在股市強勢階段，股票參與度的重要性提升；在不確定性升高的階段，則須同步檢視防禦性配置的效果與機會成本。

解讀資金流向時，需區分本商品的資產配置邏輯、交易便利性，以及投資人所期待的市場防禦功能。比起僅憑短期市場變動判斷策略是否合適，檢視訊號轉換所帶來的持倉結構變化與季度配息性質較為合理。

規則型資產配置與短期公債運用可能性是其特色，但訊號轉換與槓桿型 ETF 的運用可能性，對不了解其結構的投資人可能構成負擔。

表格中顯示的 ITOT ETF 著重於美國股票市場整體，SCHB ETF 著重於廣泛的美國股票，VXF ETF 著重於大型股以外的領域，OEF ETF 著重於美國代表性大型股，IWV ETF 著重於美國股票整體。這些商品以股票市場曝險為核心，而 GMMA ETF 根據市場風險訊號調整股票與美國短期公債曝險，兩者在作法上有所不同。所提供持股名單中的 IVV ETF、MYMK ETF、FAF ETF 為實際納入項目，須同步檢視持倉結構與訊號變化情況。

檢視 GammaRoad Market Navigation ETF 時，不應僅看美國股市方向，還須檢視風險訊號改變資產配置的方式以及短期公債曝險所扮演的角色。配息政策與交易環境、以韓圜計價的波動性也須確認是否符合投資目的。

本商品依賴市場風險訊號的運作結構，若訊號未能充分掌握實際市場變化，或出現急劇反轉，可能產生與預期不同的績效。槓桿型 ETF 運用可能性、美國股票市場波動、短期公債利率變化、匯率曝險，都是投資前須一併檢視的風險。

GMMA ETF 對於希望參與美國股市、同時依據市場風險訊號調整資產配置的投資人而言，可列為檢視標的。但在長期持有前，須先了解與指數追蹤型廣泛 ETF 的策略差異、季度配息性質，以及訊號轉換帶來的波動性，再判斷是否符合自身投資目的。