這是一檔追求金價相關標的指數每日收益率 -2 倍報酬的槓桿反向 ETF。採用衍生性金融商品，每日重新調整至目標倍數的結構。

適合看空金價短期走勢，或希望對黃金相關部位進行避險的交易人。

由 ProShares 採主動式管理方式運作。

透過期貨、交換等衍生性商品組合，建構以標的黃金指數每日收益率 -2 倍為目標的部位。由於每日收盤後都會重新調整至目標倍數，在波動較大的區間，跨日的累積報酬可能與單純 -2 倍產生差異。

• 對金價下跌的槓桿反向曝險
• 基於衍生性商品的每日再平衡結構

管理資產（AUM）規模為 $107.0M，總費用率（Expense Ratio）為年 0.95%。

與同屬原物料槓桿反向類別的商品相比，在費用、流動性與標的資產倍數上有所不同。

由於結構與金價走勢呈反向連動，當標的黃金指數上漲時本檔 ETF 會下跌，下跌時則會上漲，呈現反向走勢；受每日再平衡特性影響，在波動擴大期間，累積偏差可能會放大。

在利率走高、美元走強或通膨降溫的環境下，因避險與交易需求帶動，資金流入有增加的傾向；反之，在金價走強時期，需求則會下滑。

優勢在於提供針對金價下跌的槓桿反向工具，而劣勢則是長期持有時因複利效應而產生績效偏差。

同屬原物料槓桿反向類別的商品包括：針對原油的 SCO、針對天然氣的 KOLD、針對白銀的 ZSL、針對黃金的反向 3 倍商品 DULL，以及倍數較溫和的 DGZ 等，在標的資產與槓桿倍數上有所不同。另一方面，若希望看多金價，則可考慮反向操作的 UGL；若希望維持反向方向但降低槓桿倍數，1 倍反向商品也是可行的替代方案。

投資 GLL 前的檢查重點。首先必須理解槓桿反向結構特有的風險，並確認該商品是否符合短期交易的目的。持有期間與方向性判斷將對報酬率產生重大影響。

在每日再平衡結構下，於波動較大的區間，目標倍數與實際累積報酬之間的偏差可能會擴大；若方向預判錯誤，虧損將迅速放大。

本檔商品是針對金價下跌所設計的短期交易、避險用途之槓桿反向工具，相較於長期持有，控管較短的持有期間更為關鍵。若方向判斷錯誤，虧損擴大速度極快，建議謹慎管理部位。