這是一檔主動式管理的 ETF，並非追蹤特定商品指數，而是以戰術性方式配置於能源、金屬、農產品等期貨標的。透過開曼群島子公司的結構，解決了投資原物料期貨時需核發 K-1 稅務文件的問題。

適合希望廣泛分散原物料市場曝險、但又不想收到 K-1 稅務文件的投資人。

由 First Trust（第一信託）於 2013 年發行的主動型（積極管理）ETF。

� 如何投資？

以戰術性方式投資能源、金屬、農產品等廣泛的原物料期貨。透過開曼群島子公司維持原物料期貨曝險，同時保有受規管投資公司地位，可如一般 ETF 般核發 1099 稅務表格。

• 無 K-1 的原物料期貨 ETF 結構
• 不追蹤特定指數的戰術性配置運作

管理資產（AUM）規模為 $3.3B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.98%。

原物料期貨 ETF 是否核發 K-1，取決於其結構。FTGC 透過子公司結構僅核發 1099，減輕稅務申報負擔，相較於 DBC・GSG 等類似 ETF 構成其差異化優勢。

原物料 ETF 的整體報酬率隨著能源・金屬價格走勢而定；在通膨壓力升高的時期，實質資產偏好使原物料期貨策略相對受到關注。

作為對抗通膨的工具，機構與個人投資人對原物料 ETF 的興趣持續存在；在美元走弱環境下，資金傾向流入整體原物料市場。

優勢在於無 K-1 的原物料期貨投資方式及戰術性配置，但需留意費用負擔與期貨轉倉成本。

在同一廣泛原物料類別中常被拿來比較的 ETF 包括 DBC・GSG・PDBC・COMT，各自的費用水準與運作方式有所不同。DBC 為 Invesco（景順）管理的被動型原物料 ETF，PDBC 則是費用較 DBC 更低的被動型變化版本。若偏好戰術性主動管理，COMT 亦為可考慮的比較對象；而除原物料期貨曝險外，亦可評估透過能源類股股票介入的 XLE 等替代方案。

投資 FTGC 前需確認的主要重點。由於原物料期貨 ETF 的稅務結構與成本結構與一般股票型 ETF 不同，事前理解不可或缺。

原物料價格對地緣政治因素、氣候變化、供需變化等各種外部變數反應敏感。期貨轉倉成本與主動管理費用可能侵蝕長期報酬率，原物料市場的結構性波動性亦提高短期虧損風險。

本檔適合需要廣泛原物料曝險、但又希望在不收取 K-1 稅務文件的情況下進行投資的投資人。建議在考量費用與轉倉成本後，與 DBC・PDBC 等被動型替代方案比較後再做決定。