FFLS ETF 並非機械式追蹤特定指數，而是結合美國上市股票與存託憑證之多頭與空頭部位的主動式商品。其投資方式著眼於科技、消費、法規及需求變化等可能長期延續的趨勢，從中尋找投資機會。

相較於單純跟隨大盤走向，本商品適合希望了解結合個股篩選與下跌防護的主動式管理結構的投資人。

本 ETF 由 The Future Fund 管理，採主動式（積極管理）操作方式。

The Future Fund 的管理團隊會檢視技術演進、消費偏好、人口結構、法規環境及供需變化等可能長期延續的結構性趨勢，並據此判斷多頭與空頭候選標的。多頭部位可配置於具備受惠機會的企業，空頭部位則可布局於經判斷營運基本面或估值較為不利之企業，必要時亦可運用衍生性金融商品。

• 結合多頭與空頭的主動式結構
• 聚焦結構性變化、自行研究導向的個股篩選

資產管理規模 (AUM) 為 $44.5M，總費用率 (Expense Ratio) 為每年 1.24%。

交易前應同時留意買賣價差、成交量，以及市場價格與淨資產價值之間的偏離。主動式多空 ETF 因經理人判斷與空頭部位的績效對整體結果的影響通常較指數追蹤型 ETF 更為明顯，因此也需一併檢視費用水準與交易便利性。

FFLS ETF 的績效反映出多頭部位所掌握的個股機會，以及空頭部位的防護效果兩者的綜合結果。當股市方向不明確，或各產業之間表現分歧擴大時，績效波動幅度可能會依據經理人判斷的準確率與部位配置而擴大。

資金流向可能受股市波動、投資人對主動式策略的偏好，以及對放空運用的理解程度所影響。在市場急劇變動時，可能會產生與單純指數追蹤商品截然不同的結果，因此有必要採取同時檢視淨曝險與市場價格變動的方式來觀察。

能同時考量上漲與下跌環境的結構是一項優勢，但仍須了解經理人判斷、空頭部位及衍生性金融商品運用所伴隨的風險。

表中列出的 CLSE ETF 為標榜多空股票策略的比較標的，TOAK ETF 則可在檢視絕對報酬導向操作的差異時參考。QBER ETF 可作為比較具防禦下行性質曝險的基準，而 EHLS ETF 與 HDGE ETF 則呈現不同的多空及弱勢應對屬性。這些商品在管理費用與資產規模、績效流向方面各有不同，須同時檢視投資目的與波動承受度。FFLS ETF 可作為此比較表中檢視成本、策略與曝險結構的起點。

在買進 FFLS ETF 之前，應先檢視主動式多空結構是否符合自身投資目的。與單純追蹤特定指數的商品不同，個股選擇、放空與避險操作的結果都會影響績效，因此須同時檢視成本與交易條件、配息政策。

FFLS ETF 的風險不僅來自股市波動，亦可能來自經理人的個股選擇、空頭部位、衍生性金融商品運用，以及市場價格與淨資產價值之間的差異。即使旨在防禦下行的空頭部位，在市場走勢與預期不同時，仍可能擴大虧損，故應在了解結構與交易條件後再行介入。

FFLS ETF 對於希望在同一檔商品中運用結構性變化個股篩選與多空操作的投資人來說，可作為檢視標的。但由於其績效成因與一般指數追蹤 ETF 不同，不宜僅依市場方向展望來判斷，而須同時比較操作策略、放空風險與成本結構。