這是一檔主動管理 ETF，針對交易所上市的商品期貨同時建立多頭與空頭部位，致力於追求長期絕對報酬。透過開曼子公司結構，曝險於多元商品期貨。

適合希望以與股票、債券相關性低的另類投資資產來分散投資組合的投資人。

由 First Trust 採主動（積極）管理方式運作。

經理團隊主動配置商品期貨之多空部位，追求與市場方向無關的絕對報酬。透過開曼子公司投資商品期貨，剩餘資產則配置於短期國庫券等現金等價資產，以供保證金運用。

• 多空並行，即使在商品下跌期間亦尋求獲利機會
• 不追蹤指數之主動絕對收益策略

管理資產（AUM）規模為 $252.9M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.98%。

與單純做多型商品 ETF 不同之處在於，FAAR 同時持有空頭部位以調整方向性曝險，這是其結構上的差異。

報酬率取決於商品價格及經理團隊之多空判斷，其走勢傾向與一般指數追蹤型商品 ETF 不同。由於降低了方向性押注，波動度也可能相對平緩。

當商品市場波動擴大，或股票、債券的分散需求升溫時，具有另類投資性質的資金傾向流入該類別。不過相較於廣泛型商品 ETF，其類別規模屬中小型。

優勢在於提供與股票、債券低相關性的另類投資曝險；劣勢則為對主動管理的依賴，以及相對偏高的費用。

表中所示的 PDBC・BCI・CMDT 為追蹤廣泛商品指數的做多型策略，與同時進行多空的 FAAR 在方向性曝險結構上不同。若表外希望取得單純商品做多曝險，可考慮 DBC・GSG・COMT 等指數追蹤型產品；若希望追求與市場方向無關的絕對收益型另類投資，則 FAAR 為值得評估的標的。重要的是一併比較運作方式與費用差異。

投資 FAAR 前應檢視的重點。因其策略與一般商品 ETF 不同，建議先充分理解多空絕對收益的運作方式與成本結構，以及其在投資組合中的角色。

績效高度依賴經理團隊之主動判斷，商品期貨價格波動與轉倉成本皆會影響報酬。即使是絕對收益策略，仍存在虧損的可能性。

對於希望以與股票、債券低相關性之另類投資分散投資組合的投資人而言，FAAR 為值得評估的標的。若追求單純商品曝險，指數追蹤型 ETF 較為合適；若追求主動絕對收益，則 FAAR 較為適合。