本檔以美國大型・中型股為標的，根據對市場環境的判斷，主動循環配置價值、成長、品質、規模、動能、最低波動等風格因子的主動管理型 ETF。資產的大部分投資於美國上市普通股。

適合不希望自行挑選單一因子，而是將因子配置的時機決策委任給經理團隊的投資人。

由 iShares 發行，採主動（積極管理）運作方式的 ETF。

透過自家因子輪動模型，依據所識別的經濟環境，能動調整價值、成長、品質、規模、動能、最低波動等風格因子的權重。並非固定於特定因子，而是依不同環境強調當前景氣下表現較佳的因子，以追求相對大型・中型股市場的超額報酬。

• 在一檔商品中動態循環配置多種風格因子
• 基於環境判斷的能動因子擇時

管理資產（AUM）規模為 $42.7B，總費用比率（Expense Ratio）為每年 0.26%。

相較於單一因子 ETF，雖然將因子選擇的負擔委任給經理團隊，但同時也伴隨主動管理產生的費用及對模型的依賴度。

由於因子權重會隨市場環境而變動，報酬走勢取決於當時側重的因子為何。在動能占優的環境下，成長股色彩較濃；在防禦性環境下，則低波動特質較為明顯。

隨著投資人對因子投資的關注及主動型 ETF 需求持續增長，本檔逐步累積了可觀的資產規模。資金流向則隨市場環境與因子偏好變化而呈現波動。

能動循環配置多種因子、減輕因子選擇負擔是優勢；對模型的依賴度與主動管理費用則是劣勢。

表中列出的 ARKK、THRO、JMEE、XOVR、PSC 五檔同屬主動管理類別，但運作策略與費用水準各異。ARKK 聚焦於創新主題，THRO 著重於主題輪動，JMEE 強化中小型股配置，XOVR 與 PSC 則在費用與曝險標的上各有所不同，難以直接比較。若希望自行決定因子配置，可考慮組合同管理公司的單一因子 ETF，例如動能 MTUM、品質 QUAL、價值 VLUE、低波動 USMV 等，或評估將多項因子整合為一檔的多元因子 ETF LRGF。

投資 DYNF 前的檢查重點。由於本檔為主動型因子輪動商品，建議事前確認其運作方式、費用及對模型的依賴度，並與單一因子 ETF 組合比較，評估是否符合自身投資屬性。

因子輪動模型對市場環境的判斷是核心變數；若判斷失準，績效可能落後於單純的核心 ETF。大型股偏重與匯率波動亦為短期波動因子。

本檔適合希望將因子配置的時機決策委任給經理團隊的投資人。若希望自行掌握因子布局，可考慮 MTUM、QUAL 等單一因子 ETF；若想以一檔商品同時持有多種因子，則可一併評估多元因子 ETF LRGF。