DVLU ETF 為設計上用以追蹤 Dorsey Wright Momentum Plus Value 指數價格與殖利率走勢的被動型產品。該指數在美國大型股與中型股範圍中，同時評估相對強度與價值特質。

適用於在美股中同時運用動能與價值因子、並能承受單一風格偏重與定期再平衡所帶來變化的長期投資人。

本 ETF 屬於 First Trust 所管理的被動式（指數追蹤）產品。

本產品於指數可納入的標的中，選取同時反映動能與價值特質者作為成份，再依價值分數決定權重配置。指數成份會定期調整，因此依市場情況不同，產業與個股權重可能隨之改變。

• 同時反映相對強度與多重價值指標的因子結合結構。
• 依指數規則定期調整成份與權重的被動式作法。

管理資產規模（AUM）為 $47.2M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.60%。

雖然 DVLU ETF 採指數追蹤方式，實際交易時仍須同時留意買賣價差與成交量。總費用率則是與相似因子型產品比較時，用以評估長期持有成本影響的基準。

在動能與價值因子同步獲得市場支持的環境中，指數的篩選邏輯可望對績效產生正面助益。反之，在成長股一枝獨秀或趨勢快速反轉的階段，風格因子間的績效差距將擴大，短期波動亦隨之升高。

資金流向會受到美股的風格偏好、對利率路徑的預期、以及景氣循環類股展望的影響。由於本產品結合價值與動能，投資人不僅須關注大盤方向，亦須同時留意因子輪動及再平衡後的成份變化。

結合動能與價值準則的規則式作法為其優勢，但風格輪動與指數調整仍會使成份與波動性產生變化。

表中所示的 MTUM ETF 為聚焦美國動能因子的比較標的；SPMO ETF 可作為檢視大型股動能曝險的參考。XMMO ETF 呈現中型股、XSMO ETF 呈現小型股在動能上的差異；JMOM ETF 則可一併比較費用與運作方式的差異。DVLU ETF 與上述產品的不同之處，在於其結合了價值準則。

在納入 DVLU ETF 之前，須同時檢視其動能與價值結合方式、季度配息結構及交易成本。特別是投資期間內風格因子的輪動，將對預期報酬率與持有體驗產生影響，此點宜預先納入考量。

DVLU ETF 同時承受美國股票市場風險、動能策略的趨勢反轉風險，以及價值特質可能長期低迷的風險。指數調整時，納入標的與產業權重將隨之改變，交易價格亦可能與淨資產價值產生折溢價，皆須納入考量。

對希望同時取得結合動能與價值準則的美股指數曝險的投資人而言，DVLU ETF 可作為評估標的。然而仍須在比較成本、交易條件、季度配息及風格因子輪動後，再決定其在投資組合中的定位與持有期間。