這是一檔在曝險於美股指數的同時，透過選擇權對更深區間的下跌進行防禦的固定績效架構 ETF。在 1 年結果期間內，相較於一般緩衝，雖然能緩衝更寬幅的下跌，但上漲上限則設定得更低，且每年 10 月會重新設定架構。

適合投資於美股、希望獲得更深區間下跌防護，但同時接受更低上漲上限的保守型投資人。

這是由 First Trust 管理、採被動式（指數追蹤）運作方式的 ETF。

在曝險於美股指數的同時，運用選擇權架構，在 1 年結果期間內緩衝比一般緩衝更深區間的下跌，交換條件是對上漲收益設定更低的上限。每年 10 月會設定新的緩衝與上限，若在結果期間中途買進，適用的防護與上限將有所不同。

• 更深區間下跌緩衝架構
• 設定較低上漲上限的固定績效設計

管理資產（AUM）規模為 $424.1M，總費用比率（Expense Ratio）為每年 0.85%。

與其他緩衝・固定績效 ETF 如 BUFR、BUFD 相比，防護幅度、上限水準與結果期間是主要的比較重點。

深度緩衝策略在上涨行情中，受限於較低的上限，報酬通常比標的指數更受限；在下跌行情中，則因緩衝更寬的區間，使跌幅明顯縮小。若在結果期間中途進場，實際適用的防護與上限也會有所不同。

固定績效商品在市場不確定性升高時，往往因下跌防護需求而吸引資金流入；在追求更大防護的需求升溫時，資金也會流向相關商品群。仍須留意績效會隨市場環境與結果期間而有所不同。

更深層的下跌緩衝是其優勢；較低的上漲上限、對結果期間的依賴，以及中途進場時條件變化，則是須考量的因素。

若不想有防護、直接投資於美股，直接替代品包括追蹤 S&P 500 的 SPY、VOO 等；若希望分散多個結果期間的階梯型緩衝，BUFR 等商品也是比較對象。不同起始月份的緩衝商品如 GFEB 等也可一併評估。表中列出的 BUFR、BUFD、PJAN 三檔商品，分別為階梯型緩衝、深度緩衝與不同起始月份緩衝，在防護幅度與架構上各有差異。本 ETF 以 10 月為基準的更深緩衝架構作為差異化重點。

投資 DOCT 前的檢查重點。更深的下跌緩衝雖具吸引力，但仍須事先確認較低的上漲上限、對結果期間的依賴以及緩衝極限。建議在充分理解固定績效架構後再進場。

較低的上漲上限與超過緩衝的較大跌幅，是影響績效的主要變數；若於結果期間中途買進，適用的防護與上限將有所不同。若未充分理解固定績效架構，可能獲得與預期不同的結果。

本商品適合希望投資美股、同時取得更深區間下跌防護的保守型投資人。若不想有防護，可考慮 SPY、VOO 等商品；若希望採用更深緩衝架構，則建議在理解架構後再選擇本商品。