這是一檔在曝險於美國股票指數的同時，透過選擇權防禦更深區間跌幅的預先設定績效結構 ETF。在 1 年結果期間內，以比一般緩衝更寬的幅度緩衝跌幅作為交換，上漲上限則會更低，結構會於每年 5 月重新設定。

適合希望投資美國股票、獲得更深區間跌幅防禦，但同時接受較低上漲上限的保守型投資人。

由 First Trust 採被動式（指數追蹤）方式運作的 ETF。

在曝險於美國股票指數的同時，運用選擇權結構於 1 年結果期間內緩衝比一般緩衝更深區間的跌幅，作為代價，對上漲收益設定更低的上限。每年 5 月會設定新的緩衝與上限，若於結果期間中途買進，實際適用的防禦與上限可能會有所不同。

• 更深區間跌幅緩衝結構
• 設有較低上漲上限的預先設定績效設計

管理資產（AUM）規模為 $389.6M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.85%。

與其他緩衝及預先設定績效 ETF（BUFR、BUFD）相比，主要比較點在於防禦幅度、上限水準以及結果期間。

深度緩衝策略在盤勢上漲時，因上漲上限較低，報酬通常較基礎指數更為受限；在盤勢下跌時，則因緩衝更寬，跌幅可望大幅縮小。實際適用的防禦與上限，會依是否於結果期間中途進場而有所不同。

預先設定績效商品在市場不確定性升高時，因投資人對下跌防禦的需求而傾向吸引資金流入；當市場對更深防禦的需求增加時，資金亦可能流向相關商品族群。此外，也需要留意績效會隨市場環境與結果期間而變化。

更深跌幅的緩衝是其優勢，而較低的上漲上限、對結果期間的依賴，以及中途進場時條件變動則是需考量的因素。

若希望無防禦地直接投資美國股票，可考慮 S&P 500 的 SPY、VOO 等作為直接替代；若希望分散多個結果期間的階梯型緩衝，則可比較如 BUFR 等商品。其他起始月份的緩衝商品，例如 GFEB 等，也可一併評估。表中列出的 BUFR、BUFD、PJAN 三檔商品，分別為階梯型緩衝、深度緩衝及其他起始月份的緩衝，在防禦幅度與結構上各異。本 ETF 以 5 月為基準的更深緩衝結構作為差異化重點。

投資 DMAY 前應檢視的重點。更深跌幅緩衝雖具吸引力，但較低的上漲上限、對結果期間的依賴以及緩衝上限，皆須事前確認。建議充分理解預先設定的績效結構後再行介入。

較低的上漲上限與超過緩衝範圍的大幅下跌，是績效的主要變數；若於結果期間中途買進，適用的防禦與上限將有所不同。若未充分理解預先設定的績效結構，可能會得到與預期不同的結果。

本商品適合希望投資美國股票、並獲取更深區間跌幅防禦的保守型投資人。若希望無防禦地投資，可選擇 SPY、VOO 等商品；若希望採用更深緩衝結構，則應在理解其結構後，再行選擇本商品。