這是一檔在曝險於美國股票指數的同時，透過選擇權對更深區間跌幅提供防禦的固定績效架構 ETF。在一年結果期間內，以比一般緩衝更寬的幅度緩衝跌幅作為代價，漲幅上限則設得更低，且結構每年 3 月重新設定。

適合希望投資美國股票、並在更深區間獲得跌幅防禦，但同時接受較低漲幅上限的保守型投資人。

本 ETF 為 First Trust 管理的被動式（指數追蹤）ETF。

本 ETF 在曝險於美國股票指數的同時，運用選擇權架構，於一年結果期間內緩衝比一般緩衝更深區間的跌幅，作為代價則對漲幅收益設較低的上限。每年 3 月設定新的緩衝與上限，若於結果期間中途買進，實際適用的防禦與上限可能有所不同。

• 更深區間跌幅緩衝架構
• 設較低漲幅上限的固定績效設計

管理資產（AUM）規模為 $471.8M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.85%。

與其他緩衝・固定績效 ETF 如 BUFR、BUFD 相比，防禦幅度、上限水準及結果期間是主要的比較重點。

深度緩衝策略在多頭市場中，因上限較低，收益通常比基礎指數更受限制；在空頭市場中，則因緩衝更寬區間而使跌幅明顯縮小。視投資人是否於結果期間中途進場，實際適用的防禦與上限會有所不同。

固定績效商品在市場不確定性升高時，常因跌幅防禦需求而吸引資金流入；在追求更大防禦的需求升高的階段，資金也可能流入相關商品群。仍須留意績效會隨市場環境與結果期間而異。

更深跌幅緩衝為其優勢，而較低的漲幅上限、結果期間依賴、以及中途進場時條件改變，則是需考量的因素。

若不需防禦、直接投資美國股票，可考慮直接替代品 S&P 500 的 SPY、VOO 等；若希望分散多個結果期間的階梯型緩衝，BUFR 等商品也可納入比較。其他起始月份緩衝商品則可一併檢視如 GFEB 等。表中所示的 BUFR、BUFD、PJAN 三檔商品，分別為階梯型緩衝、深度緩衝、以及不同起始月份緩衝，在防禦幅度與架構上各有差異。本 ETF 以 3 月為基準的更深緩衝架構為其差異化重點。

投資 DMAR 前應檢視的重點。更深的跌幅緩衝雖具吸引力，但較低的漲幅上限、結果期間依賴及緩衝上限均須事先確認。建議充分理解固定績效架構後再行介入。

較低的漲幅上限與超過緩衝的重大跌幅，是績效的主要變數；若於結果期間中途買進，適用的防禦與上限會有所不同。若未充分理解固定績效架構，可能得到與預期不同的結果。

本 ETF 適合希望投資美國股票、並希望在更深區間獲得跌幅防禦的保守型投資人。若不需要防禦，建議選擇 SPY、VOO 等商品；若希望取得更深緩衝架構，則建議在理解架構後再行選擇本商品。