這是一檔同時曝險於美國股票指數，並透過選擇權對更深區間的下跌進行防禦的定損定收益結構 ETF。在 1 年的結果期間內，相較於一般緩衝，它能緩衝更大幅度的下跌，但相對地，上漲上限也較低，且每年 6 月會重新設定結構。

適合希望在投資美國股票的同時，能在更深下跌區間獲得防護、但接受較低上漲上限的保守型投資人。

本 ETF 由 First Trust 管理，採被動式（指數追蹤）運作方式。

本 ETF 在曝險於美國股票指數的同時，運用選擇權結構，於 1 年的結果期間內緩衝比一般緩衝更深的下跌區間，作為代價，對上漲收益設有較低的上限。每年 6 月會設定新的緩衝與上限；若在結果期間中途買進，實際適用的防禦與上限可能會有所不同。

• 更深區間的下跌緩衝結構
• 設有較低上漲上限的定損定收益設計

管理資產（AUM）規模為 $361.7M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.85%。

與其他緩衝／定損定收益 ETF（如 BUFR・BUFD）相比，防禦幅度、上限水準與結果期間是主要的比較重點。

深度緩衝策略在多頭市場中，由於上漲上限較低，報酬通常較基礎指數更為受限；在空頭市場中，則因緩衝了更深的區間，使跌幅顯著縮小。實際適用的防禦與上限，會依投資人是否在結果期間中途進場而有所不同。

定損定收益商品在市場不確定性升高時，傾向因下跌防禦需求而吸引資金流入；當市場對更大防禦的需求升溫時，資金也可能流向相關商品族群。此外，績效會隨市場環境與結果期間而異，亦須加以留意。

更深度的下跌緩衝是主要優勢；而較低的上漲上限、對結果期間的依賴，以及中途進場時條件的變化，則是需考量的因素。

若想在沒有防護的情況下直接投資美國股票，直接的替代選擇包括 S&P 500 的 SPY・VOO 等；若希望分散多個結果期間、採階梯式緩衝，BUFR 等商品也是可比較的對象。若想選擇不同起始月份的緩衝商品，也可一併評估 GFEB 等選項。表中列出的 BUFR・BUFD・PJAN 三檔商品，分別屬於階梯式緩衝、深度緩衝與不同起始月份的緩衝，在防禦幅度與結構上各有差異。本 ETF 以 6 月為基準的更深緩衝結構作為區隔。

投資 DJUN 前應檢視的重點：深度下跌緩衝固然吸引人，但較低的上漲上限、對結果期間的依�，以及緩衝的極限，均需事先確認。建議在充分理解定損定收益結構後再行布局。

較低的上漲上限與超出緩衝的重大下跌，是影響績效的主要變數；若在結果期間中途買進，適用的防禦與上限也會有所不同。若未充分理解定損定收益結構，可能會得到與預期不同的結果。

本商品適合希望在投資美國股票的同時、於更深區間下跌時獲得防護的保守型投資人。若不需防�，可選擇 SPY・VOO 等商品；若希望採用更深度的緩衝結構，則建議在理解其結構後再選擇本商品。