這是一檔在曝險於美國股票指數的同時，透過選擇權防禦更深區間跌幅的固定績效結構 ETF。在 1 年結果期間內，緩衝比一般緩衝更寬幅的跌幅，但相對地，上漲上限設定得較低，且結構會於每年 2 月重新設定。

適合希望投資美國股票、獲得更深區間跌幅防護，但同時接受較低上漲上限的保守型投資人。

這是由 First Trust 管理的被動式（指數追蹤）ETF。

在曝險於美國股票指數的同時，運用選擇權結構，於 1 年結果期間內緩衝比一般緩衝更深區間的跌幅，作為代價，對上漲收益設定較低的上限。每年 2 月會設定新的緩衝與上限；若於結果期間中途買進，實際適用的防禦與上限可能會有所不同。

• 更深區間跌幅的緩衝結構
• 設定較低上漲上限的固定績效設計

管理資產（AUM）規模為 $459.3M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.85%。

與其他緩衝型／固定績效 ETF 如 BUFR、BUFD 相比，主要的比較重點在於防禦幅度、上限水準與結果期間。

深度緩衝策略在多頭市場中，由於上限較低，報酬率往往比標的指數更為受限；在空頭市場中，則會緩衝更寬幅的跌幅，使回檔幅度明顯縮小。實際適用的防禦與上限會依是否於結果期間中途進場而有所不同。

固定績效商品在市場不確定性升高時，常因避險需求而吸引資金流入；在市場對更深防禦的需求增加的時點，資金也可能流向相關商品群。此外，仍須留意績效會依市場環境與結果期間而有所不同。

更深跌幅的緩衝是其強項，但較低的上漲上限、對結果期間的依賴，以及中途進場所帶來的條件變化，都是須考量的因素。

若希望在沒有防護的情況下直接投資美國股票，可作為直接替代的標的包括 S&P 500 的 SPY、VOO 等；若希望分散多個結果期間的階梯式緩衝，BUFR 等商品也是可比較的對象。若想選擇不同起始月份的緩衝商品，GFEB 等商品也可一併納入檢視。表格中列出的 BUFR、BUFD、PJAN 三檔商品，分別為階梯式緩衝、深度緩衝與不同起始月份緩衝，在防禦幅度與結構上各有差異。本 ETF 以 2 月為基準的深度緩衝結構作為差異化依據。

這是投資 DFEB 前的檢查重點。深度跌幅緩衝雖具吸引力，但較低的上漲上限、對結果期間的依賴，以及緩衝限制都須事先確認。建議在充分理解固定績效結構後再行進場。

較低的上漲上限與超出緩衝幅度的大幅下跌，是影響績效的主要變數；若於結果期間中途買進，適用的防禦與上限將有所不同。若未充分理解固定績效結構，可能會得到與預期不同的結果。

本商品適合希望投資美國股票並尋求更深跌幅防護的保守型投資人。若想在沒有防護的情況下投資，可選擇 SPY、VOO 等商品；若希望採用深度緩衝結構，則應在理解結構後再行選擇本商品。