CVRT ETF 採用一套策略，從美元計價的可轉換證券中，篩選股價變動敏感度較高的標的。相較於機械式複製追蹤指數，本產品結合規則化分析與經理人判斷，同時追求資本利得與經常性收益。

在兼顧股票上漲參與機會與債券性質收益來源的同時，本商品適合能承受可轉換證券及主動管理波動的長期投資人。

本 ETF 由卡爾莫斯投資（Calamos Investments）管理，採主動（積極）管理方式運作。

卡爾莫斯投資的管理團隊會綜合檢視可轉換證券的股票敏感度、發行人信用狀況與市場流動性，據以建構投資組合。在爭取股價上漲參與空間的同時，亦運用其利息收益特性，不過視個別標的選擇與市場環境不同，績效表現可能與指數追蹤型商品有所差異。

• 聚焦於股票敏感型可轉換證券的選股管理
• 規則化架構與經理人判斷相結合

管理資產規模（AUM）約為 $43.2M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.69%。

CVRT ETF 與指數複製型商品不同，其選股與權重調整可能反映經理人的判斷，因此須將總費用與實際交易條件一併納入評估。

CVRT ETF 的收益率會同時受到可轉換證券標的股票的走勢、利率環境與信用風險偏好影響。雖有股市強勢帶動轉換權價值上揚的可能，但若市場波動加劇或發行人財務狀況惡化，防禦能力仍可能受到限制。

流入可轉換證券 ETF 的資金動能，會隨成長股偏好、利率路徑預期與債券型收益需求而變化。CVRT ETF 的交易條件會隨市場環境而異，交易前宜一併檢視買賣價差、成交量，以及市價與淨值的差距。

透過篩選股票敏感度高的可轉換證券，同時追求股票參與機會與收益來源，是其優勢所在，但投資人必須同時承擔利率、信用與個別發行人風險。

比較表中的 ICVT ETF 可視為廣泛參與可轉債市場的選擇；CWB ETF 則是觀察另一家管理機構可轉換證券曝險的基準。FCVT ETF 可作為管理方式與費用負擔的比較對象；ACVT ETF 與 MCVT ETF 則須分別檢視其選股標準與交易條件。不過可比較的上櫃基金資訊會依類別與時點而異，仍應在確認風險屬性一致後再行判斷。

檢視 CVRT ETF 時，首先應理解可轉換證券兼具股票與債券雙重特性。商品的配息紀錄並不保證未來收益，亦須一併觀察成分股發行人與市場環境變化對淨值及交易價格的影響。

當股價下跌、利率上升與發行人信用惡化同時發生時，可轉換證券將承受多重壓力。CVRT ETF 亦無法規避此類風險，必須同時考量主動管理表現不如預期的可能性，以及市場流動性的變化。

卡爾莫斯可轉換股權替代 ETF 是一款運用股票敏感型可轉換證券、同時追求資本利得與收益的主動管理商品。投資人宜將 CVRT ETF 的策略、配息紀錄、成本與交易條件，與其他可轉換證券商品比較後，再依自身的風險承受度進行配置。