這是一款主動式 ETF，透過基本面分析篩選營收與獲利持續成長的美國中小型優質企業並進行投資。投資組合配置相對集中，可望取得中小型成長股曝險。

並非單純追蹤指數，而是以主動篩選方式投資美國中小型成長股，適合願意承受波動、追求成長的投資人。

這是由 Congress 管理、採用主動式管理策略的 ETF。

依據基本面分析，篩選營收與獲利持續成長的美國中小型優質企業，並組成相對集中的投資組合。管理團隊評估成長持續性與財務健全度後選出標的，透過主動篩選而非單純追蹤指數，爭取中小型成長股的超額報酬。

• 以基本面為基礎篩選中小型成長股
• 集中配置經篩選的少數標的

管理資產（AUM）為 $468.0M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.68%。

與單純追蹤指數的中小型股 ETF 或成長 ETF 相比，主動式篩選方式與標的集中度是主要比較重點。

美國中小型成長股容易受到景氣循環、利率及市場風險偏好影響，而集中式主動策略的表現可能因所選標的而有別於市場平均，甚至出現明顯差距。由於以成長股為主，在升息階段可能面臨較大波動。

中小型成長股的資金流向會隨風險偏好與景氣展望而大幅變化；景氣復甦或成長預期升溫時，資金也可能轉向相關商品群。以主動策略而言，仍須留意資金流向會受到績效表現左右的特性。

以基本面為基礎的主動篩選是其優勢，而集中配置、中小型股的波動及利率敏感度則是重要考量。

若希望以更簡單的方式取得中小型股曝險，可將 IJH、MDY 等商品視為直接替代品；若希望聚焦中型成長股，IWP 等商品也值得比較。同樣以不同方式配置中型成長股的 VOT，也可一併納入考量。表中所列的 NUGO、COWG、SMIG 三項商品，分別聚焦成長機會、現金流成長及中小型收益成長，投資重點各異，較適合作為參考。這檔 ETF 的差異化之處在於依據基本面主動篩選中小型成長股。

以下是投資 CSMD 前應檢查的重點。主動篩選具有吸引力，但仍須事先確認集中風險、中小型股波動及利率敏感度。也建議與單純追蹤指數的中小型股商品一併比較。

經篩選的少數標的表現不佳、中小型股波動及升息，都是影響短期績效的主要因素；由於採集中配置，績效可能與市場平均出現明顯差距。由於以成長股為主，市場急跌期間可能出現較大跌幅。

對於希望透過主動篩選投資美國中小型成長股、追求成長的投資人而言，這是值得考慮的選項。若優先考量成本與單純追蹤指數，可比較 IJH、MDY 等商品；若信賴基本面篩選，則可將這檔商品一併比較後再作選擇。