BTF ETF 是以比特幣與以太幣的期貨契約為核心進行操作，設計上以間接方式取得數位資產價格變動曝險的商品。關鍵特色在於其期貨型架構，並未直接持有標的加密資產。

該商品適合希望透過 ETF 帳戶取得期貨型曝險（而非直接持有加密資產）、且能承受較大價格波動的投資人。

本 ETF 由 CoinShares Asset Management 管理，採主動式（積極管理）運作方式。

BTF ETF 運用比特幣與以太幣期貨契約，其餘資產則以現金等價資產或高品質證券進行操作，以因應保證金與流動性需求。期貨契約的價格變動與轉倉條件會影響績效表現。

• 同時運用比特幣與以太幣期貨契約
• 運用現金等價資產與高品質證券管理保證金及流動性

管理資產規模（AUM）為 $16.0M，總費用率（Expense Ratio）為每年 1.27%。

在期貨型商品中，現貨價格與期貨價格可能走勢不同。判斷績效時不宜僅以標的加密資產的價格變動為依據，應一併考量轉倉成本、保證金操作及交易條件。

BTF ETF 的價格走勢會受到比特幣與以太幣市場情緒、期貨曲線及流動性條件影響。由於數位資產較傳統資產更容易出現劇烈價格波動，在上漲與下跌階段皆可能出現大幅波動。

資金流向會依市場對數位資產的曝險需求、監管環境、利率與流動性條件，以及市場風險偏好而有所不同。在期貨型架構下，轉倉成本與保證金資產的收益環境也會影響資產淨值流向及實際體感績效。

同時取得兩種數位資產期貨曝險的架構是其特色，但期貨與現貨之間的差異及高度價格波動性則是核心風險。

表中所示的 IBIT ETF 與 FBTC ETF 可作為比特幣集中曝險的比較基準，GBTC ETF 則適合一併檢視其費用負擔與商品結構。ETHA ETF 適合用於評估以太幣集中曝險，BTC ETF 則為檢視比特幣曝險時的比較對象。BTF ETF 同時涵蓋兩種加密資產期貨契約，與單一資產集中型商品相較，須留意其曝險方式及期貨結構的差異。

在評估 CoinShares 比特幣與以太幣 ETF 時，應先區分其屬於直接持有商品或期貨型商品，並檢視可承受的投資期間與虧損容忍度。每季配息與否為與總報酬結構分開檢視的項目。

比特幣與以太幣的價格會隨市場情緒與流動性變化而快速波動，期貨契約的價格亦可能與現貨價格形成不同走勢。保證金要求、轉倉成本、部位上限等因素會對 BTF ETF 的績效與交易條件產生額外影響。

BTF ETF 為主動管理型商品，適合希望透過期貨契約（而非直接持有）取得比特幣與以太幣曝險的投資人。與單一加密資產集中型商品比較時，須檢視雙資產曝險、期貨結構、成本及流動性差異，並評估自身是否能承受較大的虧損風險。